Что будет с долларом? Icon Icon
Может, пора?
Легальная площадка. Покупка с карты
Купить биткоин и другие криптовалюты
Биржевой курс
(Online) 58.08 руб/$
Бюджетный курс
47.22 руб/$
Потенциал $
18.69% Icon
Справедливый курс доллара при текущей цене на нефть. Рассчитан с учетом текущей стоимости нефти в рублях и параметров государственного бюджета.
Подробнее
Активы
Факторы роста
Icon Icon Icon
Статус идеи
Валюта инвестирования
Icon
Финансовый инструмент
Аналитики
Название Icon Качество идей Icon Дата Icon Тек. доходность Icon Могу заработать Icon Народный рейтингIcon
Супер пупер тестСупер пупер тестСупер пупер тестСупер пупер тестСупер пупер тестСупер пупер тестСупер пупер тестСупер пупер тестСупер пупер тест
Icon Дивиденды
Открытие
Icon
22.04.2018
-108.09%
Стоп-лосс не указан
83.27%
за 2 год 7 мес в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Дивиденды Icon

Супер пупер тестСупер пупер тестСупер пупер тест


Супер пупер тестСупер пупер тестСупер пупер тест

Супер пупер тестСупер пупер тестСупер пупер тестСупер пупер тестСупер пупер тестСупер пупер тест

  • Супер пупер тестСупер пупер тест
  • Супер пупер тестСупер пупер тест

Супер пупер тестСупер пупер тест

Показать
Цена открытия Icon
22 апреля 2018
$ 102
Текущая цена Icon
On-line
$ 212.25
Целевая цена Icon
06 ноября 2020
$ 35.5
Прогнозная доходность 65.2 %
Test testTest testTest testTest testTest testTest testTest testTest testTest testTest testTest testTest testTest testTest test
Открытие
Icon
10.04.2018
88.82%
-123.61%
за 1 год в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon

Test testTest testTest testTest testTest testTest testTest testTest testTest testTest testTest test

Test testTest testTest testTest test


Test test\


Test testTest testTest testTest test

Test testTest testTest testTest testTest test

Показать
Цена открытия Icon
10 апреля 2018
$ 100
Текущая цена Icon
On-line
$ 11.18
Целевая цена Icon
13 апреля 2019
$ 25
Прогнозная доходность 75 %
PFL Advisors называют вещи своими именами и анализируют российский рынок не только с точки зрения экономики, но также политики и психологии участников (что правильно). Сейчас задались вопросом - а что же будет с Газпромом в следующее 6 лет правления ВВП?
PFL Advisors
Icon
08.04.2018
0.71%
-28.62%
за 6 мес в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Целевая цена указана только на Инвест-идеи.ру!
Эксклюзив
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon

7 мая пройдёт инаугурация ВВП, после этого будет сформировано новое Правительство.


Сегодня, за 2 месяца до старта очередной шестилетки ВВП, мы начинаем публиковать наши ставки на кадровые решения. Каждое из решений приведет к определенным последствиям на рынках.


Наш прогноз:


Предполагаем, что Правительство могут покинуть: премьер Медведев (52 года), вице-премьер Дворкович (46 лет), вице-премьер Мутко (59 лет), министр образования Васильева (58 лет), министр промышленности и торговли Мантуров (49 лет), министр транспорта Соколов (49 лет). Некоторые из них могут возглавить государственные компании или госкорпорации.

В Правительство придут преуспевшие в выборных делах руководитель Администрации Президента Вайно (46 лет) и его первый заместитель Кириенко (55 лет).


... А также, сменится глава в Газпроме.


Миллера (56 лет) отправят отдыхать. Газпром возглавит вице-премьер Шувалов (51 год).


Рекомендация: Самое время купить Газпром, будут перемены. А перемены = волатильность, при этом в случае Газпром - скорее вверх, так как вниз уже дальше некуда.

Сейчас компания стоит $57.5 млрд - это всего 3.4 своей прибыли... Были времена, когда Газпром при такой же нефти в $65 - $70 стоил втрое дороже - больше $150 млрд!


Источник (Телеграм-Канал "РынкиДеньгиВласть PFL")

Показать
Цена открытия Icon
08 апреля 2018
₽ 140.5
Текущая цена Icon
On-line
₽ 141.5
Целевая цена Icon
05 октября 2018

180.1
101
Прогнозная доходность 28.11 %
Много страшных слов в новой инвестидее от ФИНАМа. Рекомендуют к покупке Loncar Cancer Immunotherapy ETF, вкладывающийся в медицинские разработки. Инструмент не очень ликвидный. Но возможно, действительно, в будущем эти инвестиции спасут жизни многих людей
Финам
Icon
06.04.2018
-4.69%
Стоп-лосс не указан
20.08%
за 1 год в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon

Краткое описание инструмента:


Loncar Cancer Immunotherapy ETF (график)


  • ETF – это биржевой инвестиционный фонд, отслеживающий динамику активов, входящих в его портфель, и с максимальной точностью повторяющий доходность соответствующего индекса.
  • Индексный фонд Loncar Cancer Immunotherapy ETF (сайт провайдера фонда) отслеживает динамику одноименного индекса Loncar Cancer Immunotherapy Index, в состав которого входит акции 31 специализированной компании фармацевтического и биотехнологических секторов. Входящие в состав ETF компании делают упор на исследования и разработки в области лечения онкологических заболеваний, а точнее – ищут возможности задействовать иммунитет человека в борьбе с раком.
  • Рак не зря называют чумой 21 века – в наше время это вторая g распространенности причина смерти. Заболеваемость раком в глобальном масштабе продолжает возрастать, и эта тенденция сохранится как минимум в ближайшие полтора десятилетия.
  • ETF такой направленности является удобным для частного инвестора способом вложения в высокотехнологичную фармацевтику и биотехнологии.
  • Loncar Cancer Immunotherapy ETF относится к категории вложений с высокими рисками, но и с высокими ожиданиями доходности.


Факторы роста


Loncar Cancer Immunotherapy ETF привлек наше внимание в процессе поиска нетривиальных вложений в областях, связанных с высокими технологиями и научным прогрессом. Данный индексный фонд, торгующийся в Соединенных Штатах, предоставляет инвесторам редкую возможность вложиться конкретно в разработки лечения онкологических заболеваний, от которых в наше время не застрахован абсолютно никто




В мире примерно 1 из 6 человек умирает именно от онкологического недуга. Примерно 70% смертей от рака имеет место в странах со средним и низким уровнем дохода на душу населения. Заболеваемость раком в глобальном масштабе продолжает возрастать, и эта тенденция сохранится как минимум в ближайшие полтора десятилетия.


Если в 2012 году было зафиксировано 14,1 млн новых случаев рака и 8,2 млн смертей от него, то в 2030 году ожидается 21,7 млн новых случаев и 13 млн летальных исходов. Эта пугающая тенденция связана со старением населения, а также с ухудшением экологии и многими другими факторами. Экономические издержки от рака в глобальном масштабе еще в 2010 году перевалили за триллион долларов.


Онкологическая иммунотерапия или иммуноонкология за последние годы зарекомендовала себя как многообещающая сфера исследований, и американские биотехнологические компании находятся на передовой таких разработок.


Наибольшую долю в ETF имеют акции разработчика T-клеточной иммунотерапии Atara Biotherapeutics, а также фирма Iovance Biotherapeutics, занимающаяся разработками в лечении меланомы, рака шейки матки и других разновидностей онкологических недугов; также в топ-10 по величине доли в ETF входят бумаги BeiGene, выпускающей препараты химиотерапии и иммуномодуляторы для раковых больных и другие компании с интересными разработками.


Мировой рынок препаратов для лечения рака год за годом показывает динамичный рост, и к 2021 году мировые продажи таких препаратов превысят $160 млрд, по оценкам Zion Research.


В частности, рынок иммунотерапии для лечения рака в 2016 году оценивался в $40,7 млрд, и в ближайшие годы его может ожидать ускорение темпов роста по мере одобрения и коммерциализации препаратов, которые разрабатывают компании, входящие в рассматриваемый нами ETF.


Немалая доля из этих компаний на данном этапе является clinical-stage, т.е. ведущими разработки и не имеющими коммерциализированных препаратов. Однако следует обратить внимание, что у многих из них имеются экспериментальные препараты в III фазе клинических испытаний и уже готовящиеся к выходу на рынок.


К примеру, фирма с наибольшей долей в рассматриваемом ETF Atara Biotherapeutics уже производит последние штрихи по одному из наименований. Далее, компания Nektar Therapeutics имеет экспериментальные наименования для лечения рака груди, метастаз в головном мозге и рака поджелудочной железы в III фазе. До III фазы дошел и кандидат BGB-3111 в разработках компании Beigene для лечения лимфом. Компания Armo Biosciences, в свою очередь, может похвастаться тем, что ее наименование AM0010 для лечения рака поджелудочной железы получило статус орфанного препарата от американской FDA, что позволит реализовать ускоренную процедуру доведения препарата до пациентов и рынка. Этим и многим другим биотехнологическим разработкам предстоит занять свои ниши на рынке и принести компаниям-разработчикам потоки выручки, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе благоприятным образом отразится и на динамике их акций.


При всех присущих рисках вложение в иммуноонкологические исследования также несет в себе немаловажную этическую составляющую – фирмы, входящие в Loncar Cancer Immunotherapy ETF, в будущем спасут жизни множества людей со смертельными недугами.


Технический анализ


С технической точки зрения, на недельном графике Loncar Cancer Immunotherapy ETF налицо уверенный восходящий тренд, имеющий шансы на продолжение в среднесрочной перспективе.

С учетом вышеизложенного, мы рекомендуем инвесторам данный ETF на покупку с расчетом на целевой уровень $32 в пределах года.


ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ

Показать
Цена открытия Icon
06 апреля 2018
$ 27.96
Текущая цена Icon
On-line
$ 26.65
Целевая цена Icon
06 апреля 2019
$ 32
Прогнозная доходность 14.45 %
Заявку на NASDAQ подала компания DocuSign - пионер рынка цифрового документооборота. Ажиотаж вокруг недавних размещений IT-компаний позволяет предположить, что и это IPO будет успешным. "Фридом Финанс" дает возможность поучаствовать
0%
25%
за 5 мес в $
УЧАСТВОВАТЬ!
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Доступ - только через Фридом-Финанс
Эксклюзив
Icon
Статус: Активная Icon

Заявку объемом $100 млн на NASDAQ подала компания DocuSign – один из пионеров рынка цифрового документооборота. Сервис позволяет удобно загружать, отправлять на подпись, просматривать, подписывать и отслеживать статус документов в электронном виде. Компания обеспечивает безопасность и международное признание такого рода документооборота.


DocuSign — программа упрощает рабочий процесс, предоставляет юридически значимые инструменты и обеспечивает надежный процесс подписания, защищая от подделки. Компания обслуживает более 350 тыс компаний по всему миру. Из них: 7 из 10 крупнейших технологических компаний, 18 из 20 крупнейших фармацевтических компаний и 10 из 15 крупнейших финансовых компаний. Компания предоставляет услуги мелким, средним, крупным предприятиям и также индивидуальным клиентам, также предоставляя уникальные предложения для каждой отрасли и компании.


  • Потенциальный рынок в $2,7 млрд. Ожидается, что рост рынка цифровой подписи за период 2016-2021 составит 32%. Драйверами роста выступит борьба с мошенничеством, технологические инновации и прозрачность данных.
  • Лидер рынка. DocuSign является лидером рынке цифровых подписей, 2 года подряд входив в 5 лучших компаний по версии Forbes. Продукт цифровой подписи от DocuSign является одним из самых популярных продуктов на рынке, благодаря своей интеграции, обширной партнерской сети и особенности для некоторых отраслей.
  • Финансовые показатели. За 2017 год темпы роста выручки составили 52%. Маржа EBIT сокращается, -30% против -48% годом ранее, так же сокращается маржа чистой прибыли -30% против -49%.



Услуги DocuSign. Компания предоставляет услуги мелким, средним, крупным предприятиям и также индивидуальным клиентам, также предоставляя уникальные предложения для каждой отрасли и компании. DocuSign предлагает своим клиентам мобильное приложение, интеграцию со многими популярными приложениями, защиту от мошенничествам и полное сопровождение транзакции документа.При помощи их сервиса совершается около 200 миллионов операций с документами в различных уголках земли. Тарифные планы варьируются от $120 до $480 в год, также есть возможность получить 30-дневную бесплатную версию.


Как это работает. Для отправки документа на подписание, нужно загрузить его в приложение в формате Word, PDF или скачать с любого облачного сервиса. После вы выбираете, кому отправить документ и указываете на загруженном документе, где вам нужна подпись. Для того, чтобы подписать документ, вы должны авторизоваться в системе. После авторизации на основе вашей фамилии и имени проецируется цифровая подпись.


Тарифы. Тарифные планы варьируются от $120 до $480 в год, также есть возможность получить 30-дневную бесплатную версию.


История инвестраундов:


2004 – $4,6 млн от Frazier Technology Ventures

2006-2009 – $30 млн, благодаря этому компания смогла привлечь новых клиентов и обработать 48 млн цифровых подписей.

2010 год - $27 млн от Scale Venture Partners 2012 – $56 млн от Kleiner Perkins Caufield & Byers

2014 – $85 млн, оценка компании $1,6 млрд (по неофициальным данным)

2015 - $233 млн, оценка компании в $3 млрд.


ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ ОБЗОРА (pdf)


ПЕРЕЗВОНИТЕ МНЕ - ХОЧУ УЧАСТВОВАТЬ!

Показать
Цена открытия Icon
05 апреля 2018
$ 100
Текущая цена Icon
On-line
$ 100
Целевая цена Icon
02 октября 2018
$ 125
Прогнозная доходность 25 %
УЧАСТВОВАТЬ!
КИТ-Финанс считают, что АФК "Система" сумеет обслуживать долг после выплаты штрафов. Риски дефолта минимальны, исходя из роста финансовых показателей компании за 2017 г. В связи с этим рекомендуют все-таки покупать акции в долгосрочные портфели
-1.17%
Стоп-лосс не указан
22.65%
за 1 год в ₽
118
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon

3 апреля АФК «Система» опубликовала финансовые результаты за 2017 г. по МСФО. Консолидированная выручка компании в 2017 г. увеличилась на 3,5% до 704,6 млрд руб., скорректированный показатель OIBDA показал рост на 8% до 199,5 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль за 2017 г. без учёта выплат по мировому соглашению с Роснефтью составила 33,4 млрд руб., показав рост в 3,5 раза по сравнению с 2016 г.




Более наглядно отображает дела в компании операционная прибыль. Операционная прибыль АФК «Система» в 2017 г. выросла на 11% до 91,2 млрд руб. по сравнению с прошлым годом 82,1 млрд руб. Операционная маржа растёт третий год подряд, в 2017 г. достигла 11%. Рост финансовых показателей обусловлен в основном за счёт операционных результатов МТС и повышения эффективности Детского мира.


Несмотря на судебные споры, связанные с нахождением Башнефти во владении АФК «Система», компании удалось сохранить свои активы и обеспечить их органический рост вместе с ростом эффективности.

Напомним: В мае 2017 г. Роснефть и Башнефть подали иск на сумму 106,6 млрд руб. о взыскании убытков с АФК «Система». 22 декабря 2017 г. АФК «Система» подписала мировое соглашение, урегулировавшее судебные споры сторон. По условиям мирового соглашения стороны договорились отозвать все иски и отказаться от всех взаимных претензий, а АФК «Система» обязалась выплатить Башнефти 100 млрд руб. На эти 100 млрд руб. мы скорректировали чистую прибыль и на данную сумму увеличился чистый долг, составив 475,8 млрд руб., соотношение чистый долг/OIBDA 2,3x.


Дивидендная политика: В соответствии с дивидендной политикой АФК «Система», суммарный размер дивидендов за год составляет не менее 6% чистой прибыли, но не менее 1,19 руб. на обыкновенную акцию. Ранее компания выплачивала дивиденды за 9 мес. 2017 г. в размере 0,68 руб. на акцию. Исходя из дивидендной политики и с учётом выплаченных дивидендов, прогнозируемый дивиденд на акцию за IV кв. 2017 г. составит 0,58 руб. Соответственно текущая дивидендная доходность за IV кв. 2017 г. составит 5%. Суммарные дивиденды за 2017 г. могут составить 11,4 млрд руб.

Но есть риск, что компания может сократить финальные дивиденды за 2017 г. в связи с тем, что собирается активно гасить долг. Конкретные цифры будут обсуждаться на совете директоров корпорации, который состоится в мае.

Менеджмент компании сообщил, что долг АФК «Система» планируется снизить с 227 млрд руб. до 160-190 млрд руб. на конец 2018 г. и до менее чем 150 млрд руб. к концу второго квартала 2019 г. Сокращение доли заемных средств будет приоритетом финансовой стратегии компании.


По нашим расчетам, АФК «Система» сумеет обслуживать долг после выплаты 100 млрд руб., риски дефолта минимальны, выручка и операционная прибыль растут. В связи с этим мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции в долгосрочные портфели с целевым ориентиром 14 руб. Краткосрочно, есть риск, что акции скорректируются вниз из-за снижения дивидендов, но в перспективе эти средства пойдут на гашение долга.


ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ

Показать
Цена открытия Icon
05 апреля 2018
₽ 11.55
Текущая цена Icon
On-line
₽ 11.415
Целевая цена Icon
05 апреля 2019
14
Прогнозная доходность 21.21 %
Чем известен Альфа-Директ? Во-первых, тем, что это один из немногих брокеров, который активно выпускает идеи на падение российских акций. Во-вторых, тем, в своих идеях они полагаются исключительно на технический анализ. Очередная цель - акции МТС
-0.21%
Стоп-лосс -5%
Просадка в пределах нормы
8.53%
за 2 мес в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon

Пока спекулянты пытаются понять причину заминки в акциях СБЕРБАНКа, где образовалась классическая фигура «голова – плечи», мы предлагаем открыть «шорт» в акциях МТС.


Здесь, как и в обыкновенных акциях Сбербанка, на часовом графике образовалась классическая фигура теханализа, в процессе реализации которой котировки сотового оператора, на наш взгляд, потеряют около 10%.




Тем, кто решит поддержать данную идею, мы предлагаем открыть «шорт» с целью 263 руб и стоп – приказом - 5%.

Показать
Цена открытия Icon
04 апреля 2018
₽ 292.4
Текущая цена Icon
On-line
₽ 293
Целевая цена Icon
03 июля 2018

263
268
Прогнозная доходность 8.34 %
Три дня назад акции Черкизово снизились после "отсечки" на величину дивидендов - на 10%. Сегодня вышла новость о возможном повторном IPO Черкизово на Мосбирже. Аналитики ЛМС любят подобные истории во втором эшелоне и считают, что на этом можно заработать
ЛМС
Icon
04.04.2018
-0.83%
Стоп-лосс не указан
9.24%
за 5 мес в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon

Успешное проведение re-IPO Черкизово на бирже может привести к переоценке российских производителей мяса, если основатели продадут актив по оценке, по которой сами покупали акции у Prosperity - 11 годовых EBITDA


По данным Группы Черкизово, семья Бабаевых, являющаяся основными акционерами, ранее проведшая делистинг компании на LSE, решила повторно разместить акции  уже на Московской бирже. Привлечено может быть $150 млн. самой компанией, а собственники рассчитывают продать пакет на большую сумму. Для повышения привлекательности инвесторам будут предложены повышенные дивиденды на уровне 50% от консолидированной прибыли по МСФО (ранее выплачивалось 17%-30%), которые начнут выплачиваться при снижении чистого долга до 2,5 EBITDA. Учитывая, что долг равен $832 млн., то есть 3,2 годовых EBITDA (сейчас это - $259 млн.), то первая выплата возможна уже по итогам 2018 года и может составить $1.15 (66 руб.) на акцию, что даст 5,4% дивидендной доходности. 


Цена размещения косвенно может быть вычислена, исходя из цены сделки с Prosperity в июле 2017, владевшей пакетом в 21% Группы, когда оценка одной акции составляла $22.7 (1300 руб.). Также, у Группы Черкизово есть 2808576 казначейских акций (6,4% капитала), поэтому при привлечении $150 млн. продажа может пройти по $150 млн. / 2,809 млн. акций = $53.4 (3058 руб.) за акцию, если только семья Бабаевых перед IPO не решит дать скидку новым инвесторам. Вычисленная оценка - это 12,3 годовых EBITDA'17 Группы, что соответствует сделке с Prosperity, прошедшей по 10.9 годовых EBITDA'16 и 6,2 EBITDA за 6 месяцев 2017, экстраполированных на 12 месяцев. Пока маловероятно, что размещение может пройти по такой высокой верхней границе. 


Наиболее вероятно, что Группа Черкизово, оценённая на бирже в 6,8 годовых EBITDA'17, сможет разместиться на уровне своей рыночной оценки, максимум, по $22.7 (1300 руб.), на уровне основного конкурента, Группы Русагро, торгующейся с мультипликатором EV/EBITDA=6.6. В такой ситуации, на среднесрочном периоде до 6 месяцев, можно заработать до 7% за счёт курсового роста от рыночной цены в $21.2 (1215 руб.) до $22.7 (1300 руб.). При более высокой оценке семьи Бабаевых в 11 EBITDA произойдёт переоценка всего сектора из-за появления арбитража для крупных фондов с рынком, где не только  акции Группы Черкизово получат потенциал роста на 152% до $53.4 (3058 руб.), но и вырастет оценка Группы Русагро до своей долгосрочной целевой цены в $18 (1030 руб.). Мы рекомендуем спекулятивно покупать акции Группы Черкизово и долгосрочно покупать акции Группы Русагро до объявления параметров IPO актива семьи Бабаевых.


Полная версия

Показать
Цена открытия Icon
04 апреля 2018
₽ 1200
Текущая цена Icon
On-line
₽ 1190
Целевая цена Icon
03 октября 2018
1300
Прогнозная доходность 8.33 %
"Открытие" обращает внимание на акции крупнейшей в мире табачной компании Philip Morris. За год котировки снизились на 14%. Однако, аналитики верят, что переход потребителей традиционных сигарет на "продукты пониженного риска" даст бизнесу второе дыхание
Icon Рост прибыли
Открытие
Icon
03.04.2018
3.35%
28.69%
за 1 год в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Рост прибыли Icon

О компании

Philip Morris International (PM)– один из крупнейших в мире производителей табачной продукции, уступающий по выручке лишь китайскому гиганту CNTC. В портфеле компании находится бренд Marlboro – единственный продаваемый по всему миру бренд сигарет, Parliament, Bond Street, S.T. Dupont Paris и другие. Кроме того, Philip Morris – первопроходец на рынке устройств нагревания табака, наиболее перспективного класса так называемых «продуктов пониженного риска», агрессивно продвигающий свой продукт IQOS, который уже имеет огромный успех в Японии и бурно растет в Корее.

Philip Morris International продает свою продукцию во всем мире, кроме США. Исключительными правами на распространение продукции Philip Morris в США обладает Altria Group, ранее – материнская компания нынешнего Philip Morris International, который был отделен от последней в 2008 году.


Фундаментальная идея


Компания активно продвигает концепцию «smoke-free future» – «будущего без дыма», т.е. постепенный переход потребителей традиционных сигарет на «продукты пониженного риска», мотивируя пониженным содержанием вредных веществ в дыме, получаемом при использовании таких продуктов. Стремительный запуск IQOS в Японии, а позднее и в Корее и странах Европы (в настоящий момент 37 рынков) уже вывел ком- панию на траекторию роста в сегменте устройств нагревания табака. Менеджмент Philip Morris считает именно нагревание табака, а не уже давно известный вейп, самым перспективным направлением новых продуктов благодаря более близким ощущениям к «настоящему» курению. Кроме того, мы считаем, что сложность разработки устройства, обеспечивающего максимально комфортный пользовательский опыт, несколько выше, чем сложность электронных сигарет и вейп-устройств. Наконец, в устройствах нагревания табака используются «стики», основанные на уже продаваемых сигаретах и содержащие идентичный табачный бленд и т.д., что фактически переносит уже имеющееся мощное конкурентное преимущество компании (лояльность покупателей, pricing power и т.д.) из сигаретного сегмента. Сам же упор на «продукты пониженного риска» поможет сгладить как падение продаж традиционных сигарет в объемах, так и частично захеджировать регуляторный риск, в первую очередь повышение акцизов на табачную продукцию, т.к. регуляторы как правило рассматривают табачные стики не как сигареты, а как менее вредные продукты.




Кроме того, табачные стики продаются с премией к обычным сигаретам по чистой цене за счет низкого акциза, т.е. компания оставляет часть маржи себе, а не отдает ее государству. При продолжающейся «конвертации» потребителей традиционного табака в пользователей IQOS мы можем ожидать некоторое расшире- ние операционной маржи бизнеса.

В настоящее время ожидаются решения FDA о разрешении продаж IQOS в США и на классификацию табачных стиков как менее вредного продукта, чем сигареты. В случае одобрения Philip Morris получит доступ на рынок США через Altria Group, бывшую материнскую компанию.

По нашим подсчетам, текущая цена не включает в себя потенциальный апсайд от старта продаж в США, а также улучшающуюся микроэкономику продаж самих устройств IQOS. Более того, нами не был учтен старт продаж других «продуктов пониженного риска», в том числе права на продажу 2-х продуктов, получаемые от Altria по кросс-лицензиям.


Риски


В качестве потенциальных рисков мы видим:

  •  Неспособность компенсировать падение физических объемов продаж сигарет повышением цен
  •  Не оправдывающий ожиданий рост сегмента продуктов пониженного риска
  •  Сильное ужесточение регулирования продуктов пониженного риска
  •  Запрет на продажу IQOS в США


Инвестиционная идея


Покупка обыкновенных акций Philip Morris по $97.75 за акцию. Цель 1: $120 за акцию, цель 2: $130 за акцию.


ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ

Показать
Цена открытия Icon
03 апреля 2018
$ 97.75
Текущая цена Icon
On-line
$ 101.02
Целевая цена Icon
03 апреля 2019
$ 130
Прогнозная доходность 32.99 %
Аналитики FinanceMarker считают, что распродажа в акциях Распадской - удачная возможность для покупки. Правда, до конца не ясно, почему сильная финансовая отчетность подтолкнет акции вверх. Ведь компания не платит дивиденды и не делится с миноритариями
FinanceMarker
Icon
02.04.2018
-2.61%
Стоп-лосс не указан
40.28%
за 8 мес в ₽
142
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon

После того, как совет директоров "Распадской" рекомендовал акционерам не выплачивать дивиденды, акции всего за один день рухнули на 10% и далее  продолжили свою коррекцию.

На текущий момент акции компании стоят в районе 95 рублей, хотя еще 20 марта цена составляла 115 рублей. При этом за решением совета директоров, инвесторы, кажется, забыли заглянуть в финансовый отчет компании по итогам 2017 года, в котором мы увидели рост собственного капитала, выручки, операционной и чистой прибыли. Вот основные цифры отчета в сравнении с прошлыми годами. 



Еще более привлекательно компания выглядит в динамике. Последние два года буквально переломили прошлый негативный тренд в делах компании, который возник на фоне трагедии, произошедшей еще в 2010 году. За последний 2 года компания снизила долг почти вдвое - с 62 млрд до 35, а вместо убытка в 8 млрд. рублей, который был в 2015 году, сейчас мы видим 18 млрд. прибыли. 


Второй момент - по мультипликаторам именно Распадская на текущий момент - лучшая компания в отрасли, имеющая наименьшие показатели EV/EBITDA и Долг/EBITDA



Совет директоров объявлял о возможной дивидендной программе в будущем при стабилизации цен на уголь. Поэтому дивиденды в будущем также вполне возможны.


Паника и падение цены в данном случае - лучшее время для покупки акций разумным инвестором. Мы рекомендуем покупать акции по текущим ценам (в районе 95 рублей) с целью достижения цены 130 рублей на горизонте 8-9 месяцев. Это дает нам потенциальную доходность на уровне 50% годовых. 


Источник

Показать
Цена открытия Icon
02 апреля 2018
₽ 95.15
Текущая цена Icon
On-line
₽ 92.67
Целевая цена Icon
28 декабря 2018
130
Прогнозная доходность 36.63 %
Спойлер: ТГК-1 и ОГК-2. Вторая акция - ликвиднее, да и по мнению аналитиков БКС в долгосрочной перспективе ОГК-2 может оказаться более интересной. БКС выпустили подробный анализ Газпромовских энергокомпаний
Icon Рост прибыли
БКС
Icon
02.04.2018
1.96%
38.59%
за 1 год 11 мес в ₽
136
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Рост прибыли Icon

«Газпром энергохолдинг» – это 100% дочка Газпрома, оперирующая в секторе электроэнергетики. Компания управляет генерирующими активами Газпрома, таким как Мосэнерго, ТГК-1, ОГК-2 и МОЭК. Последний на Московской бирже не торгуется, поэтому обзор будет сосредоточен на первых трех, которые в сумме обеспечивают 39,3 ГВт мощности, или 16% рынка.


По итогам обзора попробуем ответить на вопрос, какой из вышеперечисленных активов ГЭХ наиболее привлекательный с точки зрения инвестирования в акции. Также попробуем понять, на какие капзатраты стоит рассчитывать при реализации новой программы модернизации тепловой генерирующей мощности (ДПМ2).


ПАО «ОГК-2»


ОГК-2 – оптовая генерирующая компания, вторая по активам в ГЭХ (77% акций принадлежит холдингу). Производит в основном электроэнергию, владеет 11 электростанциями.


В 2017 г. компания увеличила показатель EBITDA на 41,7%, до 26,8 млрд руб. Прибыль выросла в 2,4 раза – до 7,2 млрд руб. Это в частности стало результатом поступающих платежей по программе ДПМ.




ОГК-2 – последняя из дочек ГЭХа, которая начала вводить дополнительные мощности в эксплуатацию. При этом инвестиционная программа была закончена в 2017 г., а потоки платежей по ДПМ будут продолжаться еще 5-7 лет с пиком в 2022 г. Забегая вперед, стоит отметить, что по оценкам специалистов, примерно с этого же года ощутимый эффект будут вносить дополнительные платежи по программе модернизации (ДПМ2). Таким образом, в первом приближении доходы компании будут расти более равномерными темпами.


Стоит также отметить, что объем новых мощностей, согласно инвестпрограмме ОГК-2, был самый большой среди дочек ГЭХа – 4 ГВт. При этом к 2019 г. у ОГК наберется всего около 25% установленной мощности старше 45 лет. Именно они должны будут модернизироваться согласно обсуждаемой новой программе ДПМ2.


По некоторым оценкам модернизация 4,7 ГВт устаревшей мощности потребует от компании 141 млрд руб. капвложений, которые она намеревается осуществить в течении 8 лет (в среднем по 17,5 млрд в год). Для сравнения EBITDA в 2017 г. – 26,8 млрд руб.


Таким образом, по сравнению с Мосэнерго объем потенциальных затрат на новую инвестпрограмму сравнительно небольшой. В сочетании с ростом доходов от ввода новой мощности по ДПМ свободный денежный поток в 2019 г. и после может остаться на положительной территории, а затем дальше продолжать рост по мере увеличения EBITDA (поступлений платежей по программам ДПМ и ДПМ2 с 2022 г.).



С 2012 г. свободный денежный поток ОГК-2 был отрицательным, что объясняется массивными капзатратами. В это время долг компании значительно вырос, так как была выбрана долговая модель финансирования инвестпрограммы. Показатель долг/EBITDA был максимальным в 2016 г. – 6,4х. Но уже по итогам 2017 г. долг/EBITDA оказался равен 2х.


Учитывая положительные оценки FCF, даже после начала программы модернизации в 2019 г. долговая нагрузка, вероятнее всего, продолжит сокращаться.    




Дивиденды


На текущий момент дивидендная доходность бумаги непривлекательная – порядка 2% за 2016 г. Мы ожидаем около 3,5-4% доходности по итогам 2017г. Между тем, недавно СД внес изменения в дивидендную политику компании, отменив потолок в 35% от чистой прибыли. Это позволяет надеяться на рост дивидендного потока, даже несмотря на значительные списания стоимости основных активов и увеличение резервов под дебиторскую задолженность, которые компания проводит ежегодно.


Что выбрать


В заключении можно отметить общие черты активов ГЭХ. Для начала нужно подчеркнуть, что все эти компании не могут свободно выбирать поставщиков основного топлива – газа. По большому счету Мосэнерго и ОГК-2 довольно жестко интегрированы в сбытовую цепочку Газпрома, который таким образом получает выгоду и может быть не слишком заинтересован в высокой дивидендной отдаче. В это же время Интер РАО, Энел Россия или Юнипро получают топливо по более низким ценам от альтернативных поставщиков. Меньше всего данная проблема отражается на ТГК-1 из-за высокой доли гидрогенерации.


Второй негативный момент в том, что компании получают кредиты от материнского Газпрома или аффилированных структур по не вполне рыночным условиям. В кризисные 2014-2015 гг. это было хорошо, но сейчас при падении ставок условия становятся неконкурентными. Досрочное погашение и рефинансирование может быть не в интересах кредиторов. Это в частности снижает дивидендную привлекательность.


Тем не менее, стоит отметить, что целом инвестиции по программе ДПМ уже завершены. Мосэнерго самая первая начала получать дополнительные платежи за новую установленную мощность. Но их пик прошел в 2017 г. Далее прибыль окажется под давлением.


Еще один слабый момент заключается в новой программе модернизации ДПМ2. Среди дочек ГЭХа у Мосэнерго самое большое количество устаревших мощностей. Свободный денежный поток в первые годы реализации (с 2019 г.) с большой долей вероятности окажется в близи отрицательного значения. Дивидендные перспективы туманны.


Что касается ОГК-2, то пик платежей по ДПМ ожидается в 2022 г. Это значит, что доходы и прибыль компании способны расти и дальше, как и дивидендная отдача.


Однако следует ожидать некоторого влияния новой инвестпрограммы. Несмотря на то, что в абсолютном выражении ОГК-2 предстоит затратить на модернизацию меньше, чем, Мосэнерго, по отношению к выручке предполагаемые капзатраты по ДПМ2 будут на сопоставимом уровне – 12%.


Тем не менее, благодаря продолжению роста платежей по ДПМ, и примерно с 2022 г. по ДПМ2, свободный денежный поток будет более равномерным и в целом растущим.


ТГК-1 самая интересная с точки зрения новых капзатрат. Имея высокую долю гидрогенерации, компания по предварительным оценкам может в год тратить на модернизацию тепловой части мощностей порядка 4% от выручки (2017г.). Однако пик платежей по предыдущей программе ДМП придется уже на 2019 г. Учитывая риски увеличения капитальных затрат в других направлениях, свободный денежный поток может оказаться не столь стабильным, как у ОГК.


Исходя из основных мультипликаторов, посчитанных за последние 12 мес. явного фаворита нет. Мосэнерго выглядит несколько лучше в плане ожидаемой дивдоходности за 2017 г. и долговой нагрузки, но следует помнить о прошедшем пике платежей по ДМП и довольно массивной следующей инвестпрограмме.


С учетом вышеперечисленных факторов, ОГК-2 и ТГК-1 выглядят более интересными. Ожидаемая дивидендная доходность, пик платежей по ДПМ, небольшая инвестпрограмма и привлекательная оценка EV/EBITDA в среднесрочной перспективе может привлекать инвесторов в акции ТГК-1. Тем не менее в долгосрочной перспективе ОГК-2 может оказаться более интересной.    


Полная версия, а также подробный анализ ТГК-1 и Мосэнерго


Прогноз целевой цены отсюда 

Показать
Цена открытия Icon
02 апреля 2018
₽ 0.46
Текущая цена Icon
On-line
₽ 0.469
Целевая цена Icon
22 марта 2020
0.65
Прогнозная доходность 41.3 %
Динамика финансовых показателей Мегафона в 2017 позволяет сделать вывод, что российский рынок телекоммуникаций восстанавливается и переходит к постепенному росту цен. При этом оператор становится, в первую очередь, поставщиком цифровых услуг
-1.28%
Стоп-лосс не указан
10.86%
за 1 год в ₽
104
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon

Динамика финансовых показателей компании во второй половине года позволяет сделать вывод, что российский рынок телекоммуникаций восстанавливается и переходит к постепенному росту цен. При этом, все компании сектора инвестируют в трансформацию бизнеса и становятся, в первую очередь, поставщиками цифровых услуг.

Мегафон является лидером по объемам передачи данных в России и первым среди операторов «большой четверки» будет полноценно тестировать частоты пятого поколения.

В 2018 году компании предстоит проделать большую работу и вложить значительные средства для получения преимущества в будущем, что стало причиной отказа от выплаты дивидендов. Мы подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ» для акций Мегафона и устанавливаем справедливую цену в 591 руб. за бумагу.


Результаты года


  • По итогам года выручка Мегафона приросла на 1,8% г/г до 321,8 млрд руб. Выручка мобильных сервисов приросла на 0,3%, при этом основной вклад в рост данной выручки внес, как и ожидалось, трафик данных. Выручка от трафика данных приросла на 6,3% до 89,7 млрд руб. и составила 34% от всей выручки мобильных сервисов. ARPDU приросла на 3% г/г, а объем предоставляемого трафика, по нашим расчетам, вырос на 54,7%. ARPU мобильных сервисов в целом увеличилась на 0,5% вернувшись к положительной динамике во второй половине года после нескольких лет снижения.
  • Абонентская база уменьшилась на 0,2 млн. Компания сместила фокус на рост ARPU и увеличение жизненного цикла абонента внутри сети, так как обеспечить рост абонентов на перенасыщенном рынке пока невозможно.
  • Отличные показатели роста продемонстрировало направление фиксированной связи благодаря участию Мегафона в кубке Конфедерации и жеребьевке к ЧМ 2018. Выручка фиксированных сервисов приросла на 12,1% до 28,8 млрд руб. Продажи оборудования в монобрендовых салонах также выросли, что обеспечило рост выручки от направления на уровне 6,4% г/г до 28,7 млрд руб.
  • OIBDA, благодаря росту тарифов, также прекратила снижение и прибавила 0,6% г/г составив 122 млрд руб. Сильное негативное воздействие на показатель OIBDA оказало увеличение расходов на персонал, которые прибавили 11,8% г/г.
  • Чистая прибыль уменьшилась до 20,7 млрд руб., Значительное влияние на размер чистой прибыли также оказали потери от изменения валютных курсов в размере 4,4 млрд руб. и существенные процентные расходы.
  • Капитальные затраты сократились до 55,9 млрд руб., однако менеджмент заявил, что данный уровень является слишком низким для обеспечения возобновления сети и строительства новых базовых станций, а также для получения лидерства в будущем. На фоне роста расходов и уменьшения чистой прибыли соотношение Чистый долг/OIBDA достигло значения 1,92х, что является верхней границей комфортной долговой нагрузки для компании, при которой можно выплачивать дивиденды.
  • Мегафон продолжил вводить наибольшее количество базовых станций 4G LTE среди операторов «большой четверки». На 1 декабря 2017 года введено более 27 тыс. единиц.


Пересмотр прогнозов


  • Прогнозы компании на 2018 год включают сервисную выручку на уровне 2017 года, либо небольшой рост, OIBDA на уровне 2017 года и капитальные затраты в 75- 80 млрд руб. в зависимости от изменения валютного курса.
  • В 2018 году совет директоров не рекомендовал выплачивать дивиденды. Подобное решение обусловлено высокой задолженностью, ожиданием значительного роста капитальных затрат и желанием совета директоров обеспечить большую мобильность менеджменту в принятии решений. Прогноз капитальных затрат состоит из 65 млрд руб. на возобновление и строительство сетей, 7-8 млрд руб. на реализацию предписаний по «закону Яровой» и дополнительные расходы, в том числе, на осуществление проектов в рамках программы «Цифровая экономика».
  • Мы закладываем рост в 2018 году суммарной выручки телеком сегмента на 1,6% г/г до 327 млрд руб. При этом выручка от трафика данных должна вырасти до 95,1 млрд руб., что эквивалентно 6% г/г. Рост мобильной выручки будет обусловлен ростом ARPU, главным образом за счет большего потребления трафика данных
  • Абонентская база в России может временно прирасти при проведении ЧМ по футболу, но, скорее всего, останется на уровне 75,5 млн абонентов по итогам года. Фокус в работе с абонентами был смещен в сторону увеличения «продолжительности жизни» в сети и постепенного роста ARPU. Выручка от продажи оборудования скорее всего продолжит прирастать на фоне роста продаж смартфонов в России, но рост замедлится по сравнению с прошлым годом в силу сокращения числа монобрендовых салонов Мегафона. Мы закладываем выручку от продажи оборудования и аксессуаров на уровне 30,1 млрд руб.
  • Компания сообщила, что ожидает роста себестоимости выручки в 2018 году. Мы полагаем, что себестоимость выручки составит 100,1 млрд руб. По нашим оценкам операционные расходы также прирастут и составят 105 млрд руб. Рост затрат нивелирует рост показателя OIBDA, который составит по итогам года 122 млрд руб.
  • Капитальные затраты, согласно нашему обновленному прогнозу, не опустятся ниже 72 млрд руб. в ближайшие несколько лет, в том числе в силу затрат на закон о хранении данных в размере 7 млрд руб. в год. Мы ожидаем капитальные затраты в 2018 году на уровне 76,2 млрд руб.
  • Мы закладываем постепенное снижение долговой нагрузки до более комфортного уровня. Тем не менее, значительные инвестиции не позволят долгу опустится ниже 1,8х по показателю Чистый долг/OIBDA в ближайшие пару лет.
  • Трансформация компании продолжается и 2018 год должен стать отправной точкой для будущих изменений структуры бизнеса и дальнейшего развития. Высокий уровень затрат и плавный переход к росту тарифов станут следствием консервативных финансовых показателей в текущем году. Принимая во внимание нацеленность компании на инвестиции в ближайшее время и уровень капитальных затрат выше наших прежних прогнозов, мы понижаем оценку справедливой цены акций Мегафона до 591 руб. за бумагу, но подтверждаем рекомендацию «ПОКУПАТЬ» учитывая долгосрочный потенциал компании.


Полная версия

Показать
Цена открытия Icon
02 апреля 2018
₽ 540
Текущая цена Icon
On-line
₽ 533.1
Целевая цена Icon
02 апреля 2019
591
Прогнозная доходность 9.44 %
Первая в 2018 году идея QBF на российские акции. Рекомендуют покупать акции МТС, сравнивая их по надежности с "квазиоблигациями", благодаря высокой дивидендной доходности и продолжающемуся обратному выкупу бумаг с рынка
Icon Выкуп акций
Icon Дивиденды
QBF
Icon
29.03.2018
-0.68%
Стоп-лосс не указан
12.63%
за 7 мес в ₽
164
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Выкуп акций Icon
Icon Дивиденды Icon

ПАО «МТС» – крупнейший оператор мобильной связи в Восточной и Центральной Европе. Помимо сотовой связи компания предоставляет доступ в интернет, телевидение, а также сопутствующие услуги.

В связи со стабильной дивидендной доходностью, снижением ключевой ставки ЦБ РФ и активной политикой обратного выкупа акций аналитики QBF установили целевую цену на акции «МТС» на ноябрь 2018 года в 330 руб. и присвоили им инвестиционный рейтинг BUY.


В последние 4 года ПАО «МТС» стабильно платит 26 руб. дивидендов на акцию в год, что соответствует дивидендной доходности в размере 9%. В связи со стабильностью дивидендных выплат акции компании можно назвать «квазиоблигациями» и сравнить с корпоративными облигациями, доходность по которым находится в настоящее время на уровне 7,5%. Текущий спред дивидендной доходности акций «МТС» и доходности по корпоративным облигациям предполагает потенциал роста котировок акций «МТС» на 20%. В связи со снижением ключевой ставки ЦБ РФ доходность облигаций будет снижаться, что повысит привлекательность акций «МТС» и приведет к росту их стоимости.


ПАО «МТС» проводит активную политику по обратному выкупу акций. В 2017 году было выкуплено собственных акций на сумму 21,8 млрд руб., а в 2018 году планируется buy-back на сумму 7,3 млрд руб. Это приведет к росту стоимости акций «МТС».


19 марта 2018 года ПАО «МТС» опубликовало финансовые результаты за 2017 год. Выручка компании увеличилась на 1,7% г/г до 442,9 млрд руб. вследствие улучшения ценовой конъюнктуры в РФ, а чистая прибыль выросла на 15,6% г/г до 56 млрд руб. благодаря повышению рентабельности


Примечание: здесь Вы всегда можете узнать о том, как продвигается бай-бек акций МТС


Полная версия


Показать
Цена открытия Icon
29 марта 2018
₽ 295
Текущая цена Icon
On-line
₽ 293
Целевая цена Icon
24 ноября 2018
330
Прогнозная доходность 11.86 %
БКС - самые хитрые. Мало того, что они дождались просадки в акциях Facebook, в отличие от некоторых коллег, которые рекомендовали покупать по "хаям". Так еще и спекулятивно заработали на этом падении. Но теперь все-таки ждут отскока и предлагают покупать
БКС
Icon
29.03.2018
0.77%
4.33%
за 2 мес в $
104
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon

Определенные факторы указывают на возможность отскока котировок Facebook (FB).


Акции уже неплохо отыграли скандал вокруг незаконного использования личных данных пользователей. Рекомендуем локальную покупку с потенциальной доходностью около 5%.


Почему сейчас?


  • Накануне бумаги успели войти в зону перепроданности по осциллятору RSI(14) на дневном графике. Далее они начали отскакивать, пытаясь сформировать разворотную свечную модель. Ближайшее важное сопротивление - $165-169.
  • На сегодняшний день Facebook - самая популярная соцсеть в мире с числом активных пользователей в месяц (MAU) в 2,13 млрд. Пока серьезных альтернатив ей нет. В связи с этим массовый исход пользователей выглядит маловероятным. К примеру, все знают, что Google собирает личные данные пользователей, но продолжают пользоваться поисковой системой.
  • Компания держит на балансе $41,7 млрд кэша и краткосрочных инвестиций. Так что потенциальные несколько миллиардов долларов штрафов не нанесут ей сокрушительного ущерба. Оценка Reuters все еще предполагает 27% среднегодовой прирост прибыли на акцию Facebook на ближайшие 5 лет.
  • Медианный таргет аналитиков - $225, что подразумевает примерно 45% потенциал роста на ближайшие 12 месяцев.


Торговый план:


краткосрочный: покупка акций FB на текущих уровнях (примерно $156) с целью в районе $164. Потенциальная абсолютная доходность – около 5%. 


Риски:

- возможность новой волны коррекции по рынку США.  


Данную идею можно реализовать на ИИС и получить дополнительный доход 13%. 


Полная версия

Показать
Цена открытия Icon
29 марта 2018
$ 156
Текущая цена Icon
On-line
$ 157.2
Целевая цена Icon
27 июня 2018
$ 164
Прогнозная доходность 5.13 %
Дебютант портала Инвест-идеи - АО "НФК-Сбережения". Первым делом предлагают покупать золото. Причем не через производные финансовые инструменты, а самое что ни на есть настоящее золото в секции драгоценных металлов Московской биржи за рубли
2.92%
9.31%
за 1 год в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon

Золото одновременно является товаром (ценный металл), воспринимается в качестве «лучшей валюты» (не случайно центральные банки большинства стран имеют золото-валютные резервы) и, конечно, является защитным активом (save haven).

Последнее означает, что в периоды нестабильности на финансовых рынках инвесторы предпочитают перекладываться в золото, создавая дополнительный спрос. Поэтому в моменты снижений финансовых рынков золото меньше подвержено негативной динамике, а порой, напротив, демонстрирует укрепление. В этой связи золото, в первую очередь, воспринимается как актив, который должен быть в консервативном портфеле с длинным горизонтом инвестирования.

За последние 50 лет золото укрепилось по отношению  доллару США (мировой резервной валюте) более чем в 40 раз. За аналогичный период российская валюта обесценилась по отношению к доллару в десятки тысяч раз. Именно поэтому золото лучше покупать и никогда не продавать.



Недельный график изменения цены золота в рублях


Вместе с тем, есть и локальные спекулятивные драйверы для покупки золота. Так, с  1 июня этого года вступят в силу изменения в Гражданский Кодекс, в частности Глава 44 будет дополнена статьями 844.1 и 859.1, которые раскрывают особенности открытия банковского счета и банковского вклада в драгоценных металлах.

Эти нововведения способны повысить в России спрос на драгоценные металлы за рубли и, в первую очередь, на золото, что может выразиться в росте цены.

Изменения в законодательстве свидетельствуют о том, что рынок драгметаллов будет развиваться, что приведет к росту участников, повышению ликвидности и росту цены в рублях.


Еще более важным фактором является то, что на западных площадках в последнее время серьезно повысилась волатильность фондовых индексов. Подобная нестабильность настораживает. Риски того, что 10-тилетний цикл роста имеет шансы завершиться, постепенно увеличиваются, в этой связи инвесторы уже задумываются о более надежных альтернативах, а покупки золота обретают актуальность.


Помимо покупки золота в секции драгметаллов на Московской бирже существуют другие варианты инвестировать в золото.

Это покупка фьючерсных контрактов и инвестирование в соответствующие ETF. Однако, реализовывать долгосрочные идеи на фьючерсном рынке неудобно, поскольку средний «срок жизни» фьючерса не превышает одного - трех месяцев, а постоянная перекладка сопряжена с дополнительными издержками и необходимостью более пристального контроля, что готовы позволить себе далеко не все инвесторы. Кроме того,  покупая фьючерс, реальной покупки золота не происходит, поскольку данные деривативы чаще являются расчетными, а не поставочными.


ETF на золото в данном случае становятся интереснее, но для их покупки необходимы доллары, перевод валюты и доступ к иностранным площадкам.


В этой связи мы считаем более оправданным выбор в пользу покупки золота в секции драгоценных металлов Мосбиржи: https://www.moex.com/ru/issue/GLDRUB_TOM/CETS


Поставка реального золота в этом случае производится на ОМС брокера в НКЦ.


  • Краткосрочные цели 2700 руб./грамм на горизонте 0,5-2 года
  • Долгосрочные цели 3000 руб./грамм на горизонте свыше 3-х лет.
  • Горизонт инвестирования – от полугода и выше.


Подробно о том, как воспользоваться услугой приобретения золота и какие использовать стратегии, можно узнать в видео ниже.



Источник

Показать
Цена открытия Icon
29 марта 2018
₽ 2400
Текущая цена Icon
On-line
₽ 2470
Целевая цена Icon
29 марта 2019
2700
Прогнозная доходность 12.5 %
Сегодня, когда новый обзор "Финам" о Micron Technology был опубликован, акция стоит на 15% дешевле, чем указано в документе (пока они публиковали - рынок упал). А значит, потенциал роста бумаги стал еще больше, и мы дадим эту фору аналитикам
Финам
Icon
29.03.2018
-5.87%
Стоп-лосс не указан
44.45%
за 1 год в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon

Краткое описание эмитента


  • Micron Technology - американский производитель полупроводниковых устройств, в частности, полного спектра динамических ОЗУ (DRAM), флэш-памяти NAND и NOR, других технологий памяти, а также полупроводниковых систем для применения в самых различных сферах.
  • Акции Micron по-прежнему значительно опережают индекс S&P 500 по доходности – в частности, за последние 12 месяцев они принесли свыше 126%, тогда как американский индекс широкого рынка S&P 500 – всего 12,6%.
  • Акции Micron находятся в числе наших инвестиционных рекомендаций с прошлого года и за 2017 год принесли доходность в размере почти 88%. За период с нашего последнего обновления (в декабре), т.е. за 3 месяца, бумаги Micron обогатили инвесторов на 28,8%.
  • Вышедшая отчетность Micron за второй фискальный квартал оправдала наши оптимистичные ожидания, связанные с заметным подъемом на рынке DRAM и NAND и ростом спроса со стороны провайдеров "облачных" услуг и компьютерного сегмента.
  • Есть основания полагать, что цены на DRAM в этом году продолжат рост, а это неизбежно повлияет положительным образом на финансовые результаты Micron.
  • С учетом ожидающегося сохранения позитивных тенденций на рынке DRAM и NAND и благоприятных финансовых показателей Micron Technology мы по-прежнему считаем акции компании фундаментально недооцененными и повышаем целевой уровень по ним до $70. 


Факторы роста


Восстановление цен на DRAM продолжается еще с начала года. Мы ожидаем, что цены на чипы DRAM в среднесрочной перспективе будут демонстрировать положительную динамику на фоне того, что предложение на рынке будет по-прежнему не дотягивать до спроса, в т.ч., со стороны дата-центров и поставщиков разнообразных электронных девайсов.


Наблюдается подъем спроса на чипы и для применения в таких продуктах, как телевизоры 4K, игровые консоли и девайсы с голосовой активацией. Динамичное развитие и расширение сегмента "облачных" технологий также благоприятствует бизнесу Micron.


С учетом того, что динамика выручки Micron тесно связана с динамикой цен на память, а спрос на DRAM в 2018 году обещает быть сильным, у нас нет оснований исключать данную бумагу из наших портфелей. По некоторым прогнозам, в текущем году будет иметь место рост спроса на DRAM на величину порядка 20%, а предложение на этом рынке будет ограниченным как минимум до 2019 года.


Необходимо отметить, что наблюдающийся рост спроса на DRAM  обусловлен, в том числе, и таким фактором, как увеличение плотности памяти серверов на рынке. По словам СЕО Micron Technology Санджая Мехротры (Sanjay Mehrotra), среднестатистический сервер имеет около 145 ГБ такого вида памяти, тогда как к 2021 году ожидается рост этого показателя до 350 ГБ.


Финансовые результаты


Выручка Micron за второй фискальный квартал увеличилась на 58,1% г/г до $7,35 млрд и на $70 млн превзошла усредненные ожидания, при этом чистая прибыль на акцию составила $2,82 и на 8 центов превысила прогнозы.

На третий квартал компания ожидает выручки в размере $7,2-7,6 млрд и чистой прибыли на уровне $2,76-2,90 на акцию.

Спрос на чипы DRAM, используемые в компьютерах и серверах, за второй фискальный квартал увеличился на 76%, и продажи таких чипов достигли 71% от размера выручки.


Мы позитивно оцениваем опубликованную квартальную отчетность Micron и констатируем, что наблюдающийся рост спроса на чипы DRAM в полной мере оправдывает наши ожидания. У нас есть основания ожидать, что набравшее обороты восстановление цен на DRAM в среднесрочной перспективе продолжится, чему поспособствует отставание объемов предложения чипов памяти на мировом рынке от динамично растущего спроса, в том числе, со стороны Китая.


Технический анализ


С технической точки зрения, на недельном графике Micron формируется "флагообразное" движение, предусматривающее возможность продолжения роста в среднесрочной перспективе, а также сохраняется потенциал роста и на долгосрочную перспективу в силу удаленности исторических максимумов от текущих уровней.


Полная версия

Показать
Цена открытия Icon
29 марта 2018
$ 51.48
Текущая цена Icon
On-line
$ 48.46
Целевая цена Icon
29 марта 2019
$ 70
Прогнозная доходность 35.98 %
АТОН рекомендует продавать АКРОН. Считают, что финансовое состояние производителя удобрений слабое, а непрекращающийся рост акций в последние 9 месяцев может быть связан с нефундаментальными факторами.
Атон
Icon
29.03.2018
1.47%
15.7%
за 1 год в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon

Акрон опубликовал отчет за 4й квартал и весь 2017 г.


Выручка составила 25.1 млрд руб. (+12% кв/кв, +11% г/г), выручка за весь год составила 94.3 млрд руб. - на 1% выше консенсус-прогноза. На выручке и показателях прибыли благоприятно отразился рост бенчмарк-цен на карбамид ($239/т в 4К, +17% кв/кв) и аммиак ($286 млн в 4К, +44% кв/кв). EBITDA составила 8.2 млрд руб. (+17% кв/кв, +9% г/г), EBITDA за весь год - 29.8 млрд руб. - в рамках консенсус-прогноза.

Свободный денежный поток упал до 0.1 млрд руб. (-97% кв/кв и г/г) на фоне роста капзатрат (3.1 млрд руб., +26% кв/кв) и роста оборотного капитала на 2 млрд руб. Свободный денежный поток за весь год составил 5.4 млрд руб. и оказался почти на 50% ниже консенсус-прогноза. Чистый долг вырос до 60.2 млрд руб. против 52.1 млрд руб. на конец 3К; соотношение чистый долг/EBITDA подскочило до 2.0x (против 1.8x на конец 3К). Чистая прибыль: 4.1 млрд руб. (-50% кв/кв, +1% г/г); снижение в квартальном сопоставлении преимущественно объясняется тем, что в 3К компания зафиксировала прибыль в размере 6.7 млрд руб. от операций в производными финансовыми инструментами. Чистая прибыль за год в размере 14.3 млрд руб. отстала от консенсус-прогноза на 19%. Прогноз по рынку: Акрон ожидает, что экспорт карбамида из Китая упадет до 2 млн т в 2018, в то время как высокая себестоимость производства в стране ($305/т FOB на настоящий момент) должна поддержать высокие мировые цены.


Наше мнение. EBITDA Акрона за 4К выросла на 17% кв/кв до 8.2 млрд руб., демонстрируя улучшение динамики по сравнению с Фосагро (-6% кв/кв) и обеспечив соответствие годового результата консенсус-прогнозу. FCF разочаровал, упав до всего 0.1 млрд руб. (-97% кв/кв) на фоне роста капзатрат и оборотного капитала - коэффициент чистой задолженности продолжал расти, достигнув 2.0x против 1.8x на конец 3К.


По нашим оценкам, Акрон остается дорогим, торгуясь с коэффициентом EV/EBITDA 2018 7.1x (+40% против 5-летнего исторического значения), и неликвидным, и мы подтверждаем рекомендацию ПРОДАВАТЬ, поскольку считаем, что непрекращающийся рост акций компании в последние 9M может быть связан с нефундаментальными факторами.



Показать
Цена открытия Icon
29 марта 2018
₽ 4214
Текущая цена Icon
On-line
₽ 4152
Целевая цена Icon
29 марта 2019
3500
Прогнозная доходность 16.94 %
Аналитики QBF - смелые. Пока другие рассуждают о том, как сильно могут упасть акции Facebook после недавнего скандала и о том, что закат соцсетей близок, QBF считают, что пришло время покупать. Ждут восстановления котировок в течение полугода
QBF
Icon
27.03.2018
-1.13%
Стоп-лосс не указан
20.87%
за 5 мес в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon

Facebook Inc. – американская IT-компания, которая владеет одноименной крупнейшей социальной сетью в мире. На декабрь 2017 года число активных пользователей в среднем составляло 1,4 млрд. человек за день. В марте 2018 года котировки Facebook оказались под давлением в связи с различными скандалами, связанными с компанией. Однако учитывая сильные финансовые результаты и устойчивую модель развития бизнеса, мы присваиваем акциям Facebook Inc. рейтинг BUY и устанавливаем целевую цену на сентябрь 2018 года в $190.


19 марта появилась информация о том, что британская компания Cambridge Analytica смогла незаконным путем (стороннее приложение-викторина) собрать личные данные более 50 млн. пользователей социальной сети Facebook и использовала их для рекламного микротаргетинга во время предвыборной кампании Дональда Трампа. Федеральная комиссия по торговле США (FTC) сообщила о начале расследования данного инцидента, однако, большинство экспертов сходятся во мнении, что существенных штрафов удастся избежать, поскольку перед началом викторины пользователи давали согласие на обработку личных данных. Основатель Facebook Марк Цукерберг принес пользователям публичные извинения, признал вину в утечке данных и заявил о том, что в ближайшее время компания примет дополнительные меры безопасности. Безусловно, это является крупнейшим скандалом в истории Facebook, однако, лишь незначительная часть аудитории соцсети удалила аккаунты или выразила недовольства. Таким образом, масштаб IT-гиганта и лояльность пользователей позволят Facebook и дальше демонстрировать двузначные темпы роста.

31 января компания Facebook Inc. опубликовала финансовые результаты за 2017 год. Выручка компании увеличилась на 47% г/г до $40,7 млрд., в то время как чистая прибыль подскочила на 56% г/г до $15,9 млрд. Улучшение показателей в основном связано со стабильным ростом числа активных пользователей и доходов от рекламы в мобильных приложениях.




Полная версия


Показать
Цена открытия Icon
27 марта 2018
$ 159
Текущая цена Icon
On-line
$ 157.2
Целевая цена Icon
23 сентября 2018
$ 190
Прогнозная доходность 19.5 %
Год назад Финам уже публиковал идею на рост акций Ormat - она была закрыта с прибылью. С тех пор акции скорректировались, и аналитики увидели в этом возможность перезайти в позицию. Компания им нравится. Ждут возвращения котировок к максимумам января
Финам
Icon
27.03.2018
-1.26%
Стоп-лосс не указан
23.68%
за 1 год в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon

Инвестиционная идея


  • Ormat Technologies является лидером по производству геотермальных электростанций и источников возобновляемой энергии.
  • Мы продолжаем позитивно оценивать перспективы развития мировой альтернативной энергетики. Мировые суммарные установленные мощности геотермальной энергетики в 2016 году увеличились на 860 МВт, составив 12,7 ГВт, причем лидерами среди стран были Кения (518 МВт), Турция (197 МВт) и Индонезия (95 МВт). Суммарно же лидерами в мире по установленным мощностям геотермальных станций являются США (2,511 ГВт), Филиппины (1,916 ГВт) и Индонезия (1,534 ГВт).
  • По итогам 2016 года капитализация рынка геотермальной энергетики составила $3,55 млрд, причем эксперты ожидают, что ежегодные темпы роста отрасли в период с 2016 по 2024 г будут составлять 11,5%, а капитализация отрасли достигнет $8,5 млрд.
  • Финансовые показатели Ormat Technologies демонстрируют стабильную динамику на протяжении многих лет. В 2018 году менеджмент компании прогнозирует выручку в коридоре $688-712 млн по сравнению с $692,8 млн в 2017 году.
  • В середине марта компания представила окончательные финансовые результаты за четвертый квартал и 2017 год, которые оказались лучше ожиданий аналитиков.
  • В конце января Ormat Technologies сообщила о приобретении геотермальной компании U.S. Geothermal.


Краткое описание эмитента


Ormat Technologies – лидер по производству геотермальных электростанций и источников возобновляемой энергии, а также занимается разработкой удаленных источников питания, использующихся в труднодоступных местах, в частности в условиях Крайнего Севера.

Компания осуществляет свою деятельность в двух сегментах: "Электричество" (Electricity) - занимается разработкой и строительством геотермальных электростанций и источников возобновляемой энергии, тогда как подразделение "Продукция" (Products) занимается разработкой, производством и установкой оборудования для геотермальных электростанций.


Стоит отметить, что Ormat Technologies генерирует 46,34% выручки в США, далее идут Кения, Индонезия и Чили (16,49%, 15,22% и 8,76% соответственно).


На текущий момент капитализация Ormat Technologies составляет $2,837 млрд, в компании работает более 1 тыс. человек.


Факторы роста


Мы продолжаем позитивно оценивать перспективы развития мировой альтернативной энергетики, особенно с учетом набранных темпов строительства солнечных и ветровых станций во всем мире. Ранее мы отмечали, что доля возобновляемых источников энергии продолжит расти и сможет превзойти мировую долю угольных станций по фактической генерации электроэнергии. Кроме того, МЭА прогнозирует, что к 2021 году доля альтернативной энергетики увеличится до 28%, причем темпы роста энергомощностей будут составлять 13% ежегодно до 2021 года.


Помимо этого, за последние 10 лет компании инвестировали более $1 трлн в развитие альтернативной энергетики, что позволило значительно снизить ее стоимость производства. Так, согласно данным Международного агентства по возобновляемым источникам энергии (IRENA), в 2017 году средневзвешенная стоимость производства геотермальной энергетики составила 7 центов за кВт/час, у солнечной энергетики 10 центов за кВт/час, а у ветровой – 6 центов за кВт/час. Исходя из этого, популярность альтернативной энергетики во всем мире стремительно растет и благодаря столь быстрому снижению стоимости ее производства, альтернативщики скоро дадут бой традиционной энергетике.


в 2016 году увеличились на 860 МВт и составили 12,7 ГВт, причем лидерами среди стран были Кения (518 МВт), Турция (197 МВт) и Индонезия (95 МВт). Всего же в мире лидером по установленным мощностям является США (2,511 ГВт), Филиппины (1,916 ГВт), Индонезия (1,534 ГВт), Кения (1,116 ГВт), Новая Зеландия (986 МВт). Также стоит отметить, что по итогам 2016 года капитализация рынка геотермальной энергетики составила $3,55 млрд, причем эксперты ожидают, что ежегодные темпы роста отрасли в период с 2016 по 2024 года будут составлять 11,5%, и капитализация отрасли достигнет $8,5 млрд.


Что касается Ormat Technologies, то компания продолжает динамично развиваться и улучшать свои финансовые показатели. Напомним, что в третьем квартале 2017 года Ormat Technologies запустила в эксплуатацию электростанцию Platanares в Гондурасе, которая будет вырабатывать 35 МВт, что впоследствии увеличит годовую выручку на $33 млн. Помимо этого, в середине октября Ormat Technologies сообщила о запуске в эксплуатацию второго энергетического блока мощностью 110 МВт на одной из крупнейших в мире геотермальной электростанции Sarulla, расположенной в Северной Суматре в Индонезии. При этом стоит отметить, что Ormat Technologies заключила контракт на продажу электроэнергии сроком на 30 лет с индонезийской государственной электроэнергетической компанией PT Perusahaan Listrik Negara. Стоит отметить, что электростанция Sarulla состоит из трех блоков, мощность каждого из которых составляет 110 мегаватт (МВт). Третий блок станции находится на стадии строительства и начнет работать в 2018 году.


Помимо этого, в середине 2017 года японская финансовая корпорация ORIX Corporation окончательно закрыла сделку по приобретению 22%-ной доли акций Ormat Technologies за $627 млн. Мы считаем, что благодаря этому у Ormat Technologies открылись прекрасные перспективы по развитию международного бизнеса, особенно в Азии, что в свою очередь в долгосрочной перспективе увеличит доходы и прибыль компании. Не стоит забывать, что ключевым рынком для альтернативной энергетики является Китай, на долю которого приходится чуть менее 40% от общего объема возобновляемых мощностей.


В конце января Ormat Technologies сообщила о приобретении геотермальной компании U.S. Geothermal (электростанции в Орегоне, Неваде и Айдахо) за $110 млн, что позволит увеличить установленные мощности на 45 МВт до 845 МВт.


Финансовые результаты


Теперь рассмотрим финансовые показатели Ormat Technologies за четвертый квартал 2017 года. Выручка компании в отчетном периоде незначительно снизилась на 0,1% до $166,4 млн по сравнению с $166,5 млн годом ранее. Доходы сегмента "Электричество" выросли на 12,6% до $128,5 млн. Доходы в сегменте "Продукция" резко сократились на 27% до $37,9 млн ввиду завершения контракта по строительству геотермальной электростанции Sarulla, расположенной в Индонезии.


Тем не менее, по итогам 2017 года выручка увеличилась на 4,6% и составила $692,8 млн по сравнению с $662,59 млн в 2016 году. При этом 68% от всех доходов принес сегмент "Электричество" по сравнению с 66% в 2016 году. Отметим, что выручка сегмента "Электричество" в 2017 году подросла на 7,3% до $468,3 млн благодаря дополнительным доходам от увеличения производства энергии на станциях в Гватемале, Гондурасе и США. Выручка сегмента "Продукция" в 2017 году незначительно снизилась на 0,8% до $224,5 млн ввиду завершения контрактов на строительство и поставку оборудования на станциях в Чили, Турции и Индонезии.  При этом затраты сегмента резко подскочили на 16,8% из-за дополнительных затрат, связанных с проектом Cerro Pabellon в Чили. Производство электричества в 2017 году увеличилось на 1,7% и составило 5,5 млн мегаватт-часов по сравнению с 5,4 млн мегаватт-часов годом ранее.


Общие и административные издержки в четвертом квартале составили $9,9 млн по сравнению с $10,1 млн годом ранее. Операционная прибыль сократилась на 5,5% до $48,4 млн по сравнению с $51,22 млн годом ранее. Прибыль до уплаты налогов составила $40 млн по сравнению с $36,7 млн за аналогичный период прошлого года ввиду снижения процентных расходов. Скорректированная EBITDA в четвертом квартале увеличилась на 13,6%, до $87,4 млн по сравнению с $76,9 млн годом ранее.


Чистая прибыль в четвертом квартале выросла на 133,7% и составила $66 млн $1,29 на акцию (благодаря налоговой реформе в США) по сравнению с $28,2 млн или 56 центами на бумагу годом ранее. Аналитики прогнозировали 57 центов на акцию.


В то же время, менеджмент Ormat Technologies сообщил, что портфель заказов компании вырос до $243 млн благодаря новым проектам в Турции, Новой Зеландии и Филиппинах, что окажет значительную поддержку финансовым показателям компании в 2018 и 2019 гг. Помимо этого, в 2017 году суммарный объем мощностей вырос на 90 МВт до 800 МВт, тогда как до конца 2020 года ожидается увеличение мощностей еще на 190-200 МВт.


Также стоит отметить, что в 2018 году в финансовой отчетности ожидается появление третьего сегмента деятельности "Прочие", куда будут включаться доходы от хранения/накопления электроэнергии. Кроме того, менеджмент компании ожидает выручку по итогам 2018 года в диапазоне $688-712 млн (доходы сегмента "Электричество" будут в коридоре $500-510 млн, сегмента "Продукция" - $180-190 млн, а сегмента "Прочие" – $8-12 млн). Скорректированная EBITDA прогнозируется в коридоре $355-365 млн по сравнению с $343,8 млн в 2017 году.


Технический анализ


С технической точки зрения на недельном графике котировки акций Ormat Technologies торгуются в рамках восходящего канала, в котором была протестирована нижняя граница в районе $56. Стохастические линии направлены на север и находятся в зоне перепроданности, поэтому ожидается возобновление восходящего движения в направлении $70.




Полная версия

Показать
Цена открытия Icon
27 марта 2018
$ 56.5
Текущая цена Icon
On-line
$ 55.79
Целевая цена Icon
27 марта 2019
$ 69
Прогнозная доходность 22.12 %
Акции биржи CME за год выросли на 36%, за 3 года - на 100%. "Фридом Финанс" считают, что бизнес этой деривативной площадки, недавно, кстати, предложившей клиентам также фьючерсы на биткоин, будет процветать при любой ситуации на рынке.
-3.09%
Стоп-лосс не указан
32.07%
за 1 год в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon

CME Group Inc. (NASD: CME) — группа бирж, которые специализируются на операциях с производными финансовыми инструментами. В состав этой группы входит Чикагская товарная биржа — один из лидеров на рынке деривативов, фьючерсных контрактов, опционов на процентные ставки, валюты, сырьевые товары и даже волатильность на Форексе. В 2017-м на бирже стартовали торги фьючерсами на биткоин. Группе принадлежит 27% в Dow Jones, также она держит акции, входящие в другие фондовые индексы.


Стратегия, как и для любой другой биржи, предполагает наращивание объема и количества сделок. Размер CME относительно невелик — $56,2 млрд, так что у нее большие возможности по расширению инструментария и экспансии на другие рынки. В 2016 году CME начала торговать фьючерсами на Aluminium European Premium. В декабре прошлого года на этой бирже появилась возможность совершать операции с фьючерсами на биткоин, однако дневной оборот торгов этими инструментами весьма невелик для такой площадки — всего около 2 тыс. контрактов. Экспансия на зарубежные рынки уже началась: CME рассматривает возможность покупки лондонской брокерской компании NEX Group. NEX даст возможность проводить торги казначейскими бумагами Банка Англии, а также увеличить объем операций с инструментами рынка Форекс. Система электронной торговли NEX поможет CME создать уникальный продукт для торговли фьючерсами напрямую, а не через брокеров.


Стоит отметить, что фьючерсный рынок сейчас растет: за февраль CME отчиталась о рекордном объеме контрактов. Он составил 27,3 млн, что на 48% выше показателя, зафиксированного годом ранее. Ожидаем, что на фоне повышения волатильности на товарном и валютном рынке выручка компании будет прибавлять более 10% в год. Но, даже если исключить волатильность, рынок деривативов имеет большой потенциал роста, так как постоянно увеличивается количество способов по его применению, поэтому в течение следующих двух лет можно ожидать появления новых видов хеджирования и путей снижения риска корпораций.


Доходы компании в 2017 году выросли на 1,4%, до $3,6 млрд. Доля 85% в совокупной выручке принадлежит комиссиям за транзакции; на предоставлении рыночной информации CME получает 10,7% своих доходов. У биржевого бизнеса высокая маржинальность, но даже для него маржа по EBITDA в 69% выглядит впечатляюще, так как в среднем она равняется 56%. Показатель CME свидетельствует о высокой эффективности ее бизнеса. У биржи в прошлом году была самая высокая налоговая нагрузка в индустрии, поэтому налоговая реформа более позитивно повлияет на прибыль компании, чем на основной финансовый результат ее конкурентов. В 2017-м эффективная налоговая ставка для CME составила 36%, а в 2018-м мы прогнозируем ее снижение до 21%.


К рискам для группы мы относим регулирование и конкуренцию. Биржевой бизнес традиционно находится под жестким контролем регуляторов, и любые новые ограничения могут негативно сказаться на доходах и конкурентных преимуществах CME. Конкуренция достаточно жесткая со стороны всех участников финансового рынка, однако CME справедливо считается лидером на фьючерсном рынке. Отметим, что в планах нового главы ФРС Джерома Пауэлла проведение дерегуляции на финансовых рынках, что создаст более комфортные условия для развития всего сектора.

Показать
Цена открытия Icon
26 марта 2018
$ 163.3
Текущая цена Icon
On-line
$ 158.26
Целевая цена Icon
26 марта 2019
$ 209.02
Прогнозная доходность 28 %
Серебро как актив не радует инвесторов с 2011 года. От максимумов цена снизилась на 65%, за последний год - на 7%. QBF считают, что сейчас в связи с неопределенностью на рынках у серебра есть шанс вернуть себе репутацию защитного контр-трендового актива
QBF
Icon
26.03.2018
-1.97%
Стоп-лосс не указан
16.66%
за 1 год в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon

iShares Silver Trust ETF (SLV) – американский биржевой фонд, динамика которого практически полностью повторяет движение спотовых цен на серебро. В связи с ростом неопределенности на финансовых рынках спрос на защитные активы повышается. На этом фоне мы присваиваем данному ETF рейтинг BUY и устанавливаем целевую цену на март 2019 в $18.


С февраля 2018 года на рынках наблюдается повышенная волатильность, а большинство биржевых индексов могут завершить I квартал снижением впервые за несколько лет. Среди фундаментальных причин можно выделить: рост инфляции в США, жесткую политику ФРС, а также расширение дефицита американского госбюджета. В еврозоне по-прежнему преобладает неопределенность в связи с критикой последних принятых соглашений о действиях после завершения Brexit. Согласно документам, транзитный период продлится 21 месяц, в то время как британская сторона настаивала на 24. Кроме того, большинство вопросов до сих пор остаются нерешенными, а официальный выход Британии из состава ЕС состоится уже в марте 2019 года.


Однако наибольший риск для финансовых рынков представляет «торговая война» между США и Китаем. Триггером послужил указ американского президента Дональда Трампа о введении импортных пошлин на сталь и алюминий. Россия уже заявила о намерении обратиться в суд ВТО, а страны Евросоюза собираются подготовить ответные меры. Министерство коммерции КНР в ответ опубликовало список из 128 товаров, для которых могут быть увеличены сборы. Это позволит сбалансировать потери от таможенных тарифов на сталь и алюминий. Позже стало известно о намерении Соединенных Штатов ввести дополнительные ограничения, напрямую касающиеся товаров из Китая, на общую сумму в $60 млрд. Поскольку объем всего китайского импорта в США достигает $500 млрд., то такой размер пошлин может значительно ударить по экономике КНР. Политика протекционизма может затронуть и другие страны, что приведет к сокращению объемов международной торговли и снижению темпов роста мировой экономики.


Полная версия

Показать
Цена открытия Icon
26 марта 2018
$ 15.74
Текущая цена Icon
On-line
$ 15.43
Целевая цена Icon
26 марта 2019
$ 18
Прогнозная доходность 14.36 %
Аналитики QBF советуют обратить внимание на упавшие акции Oracle. Бумаги просели на 15% после выхода слабой финансовой отчетности. Однако, отчетность это не так важно, считают в QBF, поскольку Oracle объявила о грандиозном байбеке своих акций.
Icon Выкуп акций
QBF
Icon
26.03.2018
-1.9%
Стоп-лосс не указан
15.19%
за 8 мес в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Выкуп акций Icon

Oracle Corporation (NYSE: ORCL) – американская компания, являющаяся вторым крупнейшим по величине выручки производителем ПО и поставщиком серверного оборудования. Необоснованно сильное падение стоимости акций на последней отчетности предоставило возможность приобрести долю в трансформирующемся бизнесе секторального лидера, который переводит своих клиентов на облачные решения. На фоне продолжения трансформации бизнеса мы присваиваем акциям Oracle Corporation рейтинг BUY и устанавливаем целевую цену на декабрь 2018 года в $51.64.


19 марта компания представила финансовые результаты за III квартал 2018 фискального года. Выручка выросла на 5,5% г/г до $9,8 млрд., в то время как чистая прибыль поднялась на 21% г/г и составила $3,5 млрд. Опасения вызвало замедление темпов роста продаж в сегменте облачных решений с возобновляемой подпиской (SaaS) до 33% г/г после подъема на 41% г/г во II квартале.


Потенциал роста облачного сегмента компании является огромным: на текущий момент лишь 15% клиентов полностью перешли на новые продукты. Промедления с переходом связаны с тем, что для крупных клиентов необходимо потратить длительное время на выстраивание IT-архитектуры, что отразилось в замедлении темпов роста сегмента в последнем квартале. Однако компания снижает данный риск с помощью покупки игроков, создающих облачные решения для малого бизнеса, Fusion ERP (выручка + 62% г/г) и Fusion HCM (+71% г/г). Кроме того ускорению роста сегмента будет способствовать поглощение компании NetSuit Inc., завершенное в 2017 году.


Поддержку динамике акций компании Oracle окажет расширение программы выкупа активов: в декабре 2017 года менеджмент одобрил выкуп бумаг на сумму до $12 млрд., а буквально в феврале 2018 удвоил объем программы выкупа активов. Размер финансирования подобных операций в размере 12,3% капитализации является существенным даже для компании такого уровня




Полная версия

Показать
Цена открытия Icon
26 марта 2018
$ 45.7
Текущая цена Icon
On-line
$ 44.83
Целевая цена Icon
21 декабря 2018
$ 51.64
Прогнозная доходность 13 %
Финам предлагают покупать iShares U.S. Consumer Services, ETF потребительского сектора. Однако, 18% фонда занимают акции Amazon, которые недавно обогнали по капитализации Google и догоняют Apple. В этом и сила и, с другой стороны, риск данной идеи
Финам
Icon
23.03.2018
-1.91%
Стоп-лосс не указан
19.32%
за 11 мес в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon

Краткое описание инструмента


  • iShares U.S. Consumer Services ETF (NYSE: IYC) – индексный фонд, отслеживающий инвестиционный результат Dow Jones U.S. Consumer Services Index и состоящий из акций американских компаний, представляющих потребительский сектор. Данный фонд был запущен в 2000 году, а управляющей компанией является BlackRock.
  • На сегодняшний день в состав фонда, который принес с начала текущего года доходность в размере 5,84%, входят торгующиеся в США бумаги 166 компаний потребительского сектора, среди которых, в частности, находятся ритейлеры, медиа-компании, поставщики потребительских услуг и капитальных товаров.
  • iShares U.S. Consumer Services ETF является надежным инструментом для вложений в долгосрочной перспективе, принимая во внимание наблюдающийся рост индекса деловой активности в секторе услуг США.
  • Кроме того, в США наблюдается продолжающееся улучшение ситуации на рынке труда, о чем свидетельствуют макроэкономические данные и высказывания ряда представителей ФРС. Уровень безработицы остается низким, а потребительские расходы растут, что, несомненно, является позитивным фактором для акций потребительского сектора и повышает их привлекательность для инвесторов.
  • Потребительский сектор в США является, пожалуй, самым развитым в экономике и служит основным драйвером ее роста. Американский потребительский сектор является наиболее развитым в мире, при этом высокая емкость потребительского рынка позволяет получать большие доходы многим крупным компаниям.


Факторы роста


iShares U.S. Consumer Services ETF (IYC) – индексный фонд, отслеживающий инвестиционный результат Dow Jones U.S. Consumer Services Index и состоящий из акций американских компаний, представляющих потребительский сектор.


На сегодняшний день в состав фонда, который принес с начала текущего года доходность в размере 5,84%, входят торгующиеся в США бумаги 166 компаний потребительского сектора, среди которых, в частности, находятся ритейлеры, медиа-компании, поставщики потребительских услуг и капитальных товаров. Примечательно, что на долю ритейлеров приходится порядка 44% акций в составе фонда, 23,5% из которых на ритейлеров диверсифицированных товаров, а на втором месте пребывают медиа-компании и издательства, доля которых составляет около 21,3%.


Особое внимание на данный инструмент мы советуем обратить инвесторам, заинтересованным во вложениях в американский потребительский сектор, но не имеющим достаточно времени, возможностей и профессиональных навыков для поиска отдельных бумаг и самостоятельного формирования портфеля. 


На наш взгляд, iShares U.S. Consumer Services ETF является надежным инструментом для вложений в долгосрочной перспективе, принимая во внимание наблюдающийся рост индекса деловой активности в секторе услуг США. Заметим, что индекс деловой активности в непроизводственной сфере ISM США составил в январе текущего года 59,8%, тогда как аналитики ожидали 57,2% после 57,3% месяцем ранее, а в феврале показатель увеличился до 62,8% против ожидаемых 60,0%. 



Почти 18% в фонде занимают акции Интернет-ритейлера Amazon, являющегося лидером среди Интернет-магазинов по объемам торговли. Стоит отметить, что на Amazon приходится в настоящее время почти 50% онлайн-продаж в США. Финансовые результаты компании за четвертый квартал были весьма оптимистичными. Чистая прибыль увеличилась с $749 млн или $1,54 на акцию годом ранее до $1,86 млрд или $3,75 на бумагу, в то время как аналитики прогнозировали $1,88 на одну акцию, а выручка возросла с $43,74 млрд годом ранее до $60,45 млрд, что также оказалось выше прогнозов в $59,75 млрд.


Около 6% в структуре рассматриваемого нами ETF составляют бумаги оператора крупнейшей в США сети магазинов товаров для дома Home Depot. Кроме того, компания является лидирующим в мире продавцом инструментов для ремонта и стройматериалов. В магазинах компании можно встретить большой выбор различной техники, строительных материалов, электроприборов, кухонных аксессуаров, предметов декорирования, освещения и прочего. По итогам минувшего квартала, завершившегося в январе, чистая прибыль компании продемонстрировала рост и составила $1,78 млрд или $1,52 на акцию, при этом скорректированная прибыль оказалась на уровне $1,69 на бумагу при средних прогнозах аналитиков в $1,61 на акцию. Выручка, тем временем, увеличилась на 7,5% г/г и достигла $23,88 млрд, тогда как аналитики ожидали $23,7 млрд. По оценкам Home Depot, чистые продажи в 2018 фискальном году вырастут на 6,5% г/г, а сопоставимые продажи увеличатся на 5%.


В первую тройку активов фонда входят и акции оператора кабельного телевидения Comcast, предоставляющего также услуги широкополосного доступа в Интернет и телефонии. Согласно последнему квартальному отчету компании, чистая прибыль составила $15 млрд или $3,17 на одну акцию по сравнению с $2,3 млрд или 48 центами на бумагу годом ранее (столь значительный рост показателя был связан с налоговыми льготами ввиду изменения налогового законодательства в стране). Скорректированная прибыль, тем временем, составила 49 центов на одну акцию, тогда как аналитики прогнозировали 47 центов на бумагу, а выручка возросла на 4,2% г/г и достигла $21,9 млрд, в то время как аналитики ожидали $21,8 млрд. Кроме того, компания заявила, что намерена совершить обратный выкуп акций на сумму $5 млрд в текущем году. Отдельного внимания заслуживают стремления компании по заключению сделок в сфере M&A. Заметим, что Comcast заинтересована в приобретении всего пакета акций британской фирмы Sky, предложив за него $31 млрд. Примечательно, что данное предложение на 16% выше того, что было сделано Рупертом Мердоком и его корпорацией 21st Century Fox в конце 2016 года и уже было одобрено Еврокомиссией.


Среди прочих топ-10 акций с наиболее высокими долями в фонде следует отметить бумаги таких компаний, как Walt Disney, Netflix, McDonald's и Walmart, демонстрирующих положительные финансовые результаты и успешно развивающих свой бизнес.


Потребительский сектор в США является, пожалуй, самым развитым в экономике и служит основным драйвером ее роста. Даже в небольших нишах потребительского рынка имеются свои гиганты и не только на национальном, но и на мировом уровне. Американский потребительский сектор является наиболее развитым в мире, при этом высокая емкость потребительского рынка позволяет получать большие доходы многим крупным компаниям. Весьма уверенное состояние американского потребительского сектора повышает привлекательность бумаг данного сектора, и мы полагаем, что iShares U.S. Consumer Services ETF является хорошим инструментом для вложений.


Более того, в США наблюдается продолжающееся улучшение ситуации на рынке труда, о чем свидетельствуют макроэкономические данные и высказывания ряда представителей ФРС. Уровень безработицы остается низким, а потребительские расходы растут, что, несомненно, является позитивным фактором для акций потребительского сектора и повышает их привлекательность для инвесторов. Заметим, что количество первичных обращений за пособиями по безработице снизилось в третий раз за последние четыре недели, составив 226000, и осталось вблизи минимума за 48 лет. Уровень безработицы, в свою очередь, с октября прошлого года держится на отметке 4,1%. 


Технический анализ


С технической точки зрения, на месячном графике iShares U.S. Consumer Services ETF налицо ничем не скомпрометированный долгосрочный восходящий тренд, и, на наш взгляд, после небольшой коррекции, учитывая положение медленных стохастических линий, потенциал роста в долгосрочной перспективе сохраняется.


Полная версия

Показать
Цена открытия Icon
23 марта 2018
$ 183.7
Текущая цена Icon
On-line
$ 180.19
Целевая цена Icon
23 марта 2019
$ 215
Прогнозная доходность 17.04 %
У нас сегодня эксперимент. PFL Advisors считают, что на Лукойле можно будет заработать от 5% на капитал за несколько часов. Через 2 часа менеджмент Лукойла выступает перед инвесторами. Ждут ралли. Проследим, как сработает план. На входе не толкаемся!
Icon Рост прибыли
PFL Advisors
Icon
23.03.2018
Закрыто
c доходностью
1.08%
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Горячая идея быстрого роста. Стартуем в 12.30
Эксклюзив
Icon
Статус: Закрыта по тайм-ауту Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Рост прибыли Icon

Коллеги! Внимание!


Сегодня на Лукойле можно заработать от 5% на капитал за несколько часов. Далее кратко о том, как и почему


В 12-30 по Москве менеджмент Лукойла выступает перед инвесторами, будут говорить о планах Лукойла, скорее всего, о высоких дивидендах или об обратном выкупе акций. Ждем на этом повышения цены акций на 5%+


Заходить в акции надо под самое событие 


Есть два варианта:

- купить акции в Москве или Лондоне, доходность 5%+ на капитал за пару часов

- купить фьючерсы в Москве или акции с плечом, доходность 25%+ на капитал


Подробнее в чате: https://t.me/AK47PFLCHAT

Показать
Цена открытия Icon
23 марта 2018
₽ 3851
Цена закрытия Icon
23 марта 2018
₽ 3892.5 (Icon₽ 4044)
Прогнозная доходность 5.01%
АТОН на этой неделе в ударе: каждый день по новой идее. Время формировать портфели на 2 квартал. Фаворит АТОНа в банковском секторе - Банк Санкт-Петербург. Говорят, кредитный портфель улучшается, долгосрочная стратегия развития воодушевляет, акции дешевые
Атон
Icon
23.03.2018
-5.02%
Стоп-лосс не указан
37.16%
за 11 мес в ₽
120
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon



БАНК САНКТ-ПЕТЕРБУРГ ОПУБЛИКОВАЛ СИЛЬНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 4К17/2017 ПО МСФО


Чистая прибыль банка составила 1.75 млрд руб., в 4К17, увеличившись на 41% г/г и предполагая аннуализированный RoE 9.9%. Чистый процентный доход упал на 2% г/г и вырос на 10% кв/кв до 5.9 млрд руб. на фоне роста чистой процентной маржи до 4.3% с 3.6% за 9M17. Чистый комиссионный доход увеличился на 20% г/г/12% кв/кв до 1.5 млрд руб., что совпадает с ожиданиями. Коэффициент затраты/доход улучшился до 42.9% против 46% за 4К16, а стоимость риска осталась неизменной на уровне 2.7%. Неработающие кредиты (90+ дней) упали до 5.4% против 7.0% за 9M17. Коэффициент достаточности капитала 1-го уровня снизился до 12.4% (с 12.95% за 3К17), а N1.0 (РСБУ) остается на уровне 14.3%. Общий объем кредитов остался почти неизменным на уровне 357 млрд руб. В 2018 банк прогнозирует ROE 12-14% и рост кредитного портфеля на 5%, включая рост в розничном сегменте на 20%, чистая процентная маржа составит 4%+; стоимость риска - 2.2%, коэффициент затраты/доход - 40%.


Наше мнение. Результаты представляются сильными, хотя чистая прибыль совпала с нашими ожиданиями. Основной позитивный момент - улучшение качества кредитов, которое должно привести к сокращению отчислений банка в резервы в этом году. Прогноз на 2018 выглядит воодушевляющим, и, если он будет достигнут, акции продемонстрируют хорошую динамику. По нашим оценкам, банк торгуется с мультипликатором P/BV 2018П 0.4x и P/E 3.5x. Мы считаем, что это наиболее недооцененный банк в финансовом секторе, в то время как единственный негативный момент в его профиле - его низкая ликвидность. Мы подтверждаем нашу позитивную позицию по акциям банка.


Ранее в феврале аналитики АТОНа писали:


БАНК САНКТ-ПЕТЕРБУРГ УТВЕРДИЛ СТРАТЕГИЮ НА 2018-2020


Стратегия утверждена Наблюдательным советом. Она предусматривает следующие целевые показатели к 2020: увеличить активы банка на 17,6% с 2017 до 700 млрд руб., оставшись в числе 20 крупнейших российских банков; нарастить акционерный капитал на 34% до 95 млрд руб., повысив ROE ДО 15% с 12% в 2017 и увеличить выручку от транзакционного бизнеса на 50% до 15 млрд руб. В результате банк ставит задачу увеличить свою рыночную капитализацию в три раза до 75 млрд руб. к 2020, что будет соответствовать мультипликатору P/BV 0,8x против текущего показателя 0,4x.


Наше мнение. Банк не пояснил, каким образом будут достигаться эти целевые показатели. Стратегия предполагает умеренный рост кредитного портфеля банка, но фокусируется на быстром росте комиссионного дохода. Это то, на чем сосредоточены и другие крупные банки.

Определенно, акции банка могут продемонстрировать существенный рост с текущего уровня, как только инвесторы почувствуют, что стратегия банка реализуется по плану. В настоящий момент его акции самые дешевые в финансовом секторе, и мы считаем, что они могут показать хорошую динамику, если банк опубликует позитивные результаты по МСФО за 4К17-1П18.

Показать
Цена открытия Icon
23 марта 2018
₽ 56.8
Текущая цена Icon
On-line
₽ 53.95
Целевая цена Icon
23 марта 2019
74
Прогнозная доходность 30.28 %
Акции Северстали уже полтора года стоят на месте. При этом финансовые показатели компании растут, и ее мультипликаторы, соответственно, снижаются. Аналитики FinanceMarker обращают внимание на этот факт, и верят в новый поход на уровень 1000 руб/акцию
Icon Дивиденды
Icon Рост прибыли
FinanceMarker
Icon
22.03.2018
1.16%
12.33%
за 9 мес в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Дивиденды Icon
Icon Рост прибыли Icon

Хороший отчет и мультипликаторы


Компания Северсталь совсем недавно отчиталась по итогам 2017 года. Компания показала рост всех основных показателей. По итогам 2017 года, компания Северсталь увеличила выручку на 20%, прибыль от операционной деятельности на 20% и чистую прибыль почти на 40%. Это также позитивно сказалось на мультипликаторах, по которым мы также наблюдаем позитивную динамику.


В 2016 и 2017 годах мультипликаторы компании заметно улучшились, на фоне снижения капитализации. 


Низкий долг и рост EBITDA


Другим важным, на наш взгляд, драйвером может являться постепенное снижение долга компании на фоне роста ее справедливой прибыли (EBITDA). Лучше всего динамику демонстрируют следующая диаграмма




Мы видим, что EBITDA компании (по сути ее реальные доходы от бизнеса) растут не первый год, а по сравнению с 2016 годом и вовсе показали отличный прирост, со 137 млрд. рублей до 199 млрд. При этом капитализация с 2016 года упала, что сделало компанию дешевле, а значит привлекательнее. Соотношение Долга к EBITDA снизилось до уровня 1.1, что значит - компания при желании практически за 1 год может расплатиться по всем своим долгам. 


Не нужно также забывать о том, что Северсталь - компания, которая регулярно платит дивиденды своим акционерам. В совокупности данные факторы позволяют позитивно смотреть на перспективы компании, чьи акции мы рекомендуем покупать по текущим ценам (на уровне 880 рублей) с целью достижения 1000 рублей на горизонте 8-10 месяцев, что в итоге дает потенциальную доходность на уровне 17-20% годовых без учета дивидендов. 


Полная версия

Показать
Цена открытия Icon
22 марта 2018
₽ 880
Текущая цена Icon
On-line
₽ 890.2
Целевая цена Icon
16 января 2019
1000
Прогнозная доходность 13.64 %
Велес Капитал также рекомендует покупать Лукойл. Роста дивидендов не ждут, но напоминают, что компания планирует направить на выкуп акций 2-3 млрд долларов в течение 5 лет. Считают, что эти меры можно рассматривать как спецдивиденды
Icon Выкуп акций
Icon Дивиденды
Icon Рост прибыли
2.18%
21%
за 11 мес в ₽
115
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon
Icon Выкуп акций Icon
Icon Дивиденды Icon
Icon Рост прибыли Icon

UPD от аналитиков от 27.03.18: "Мы повысили оценку стоимости акций Лукойла, обновив прогнозы после презентации стратегии развития компании, а также на основе финансовой отчетности за 2017 г. на 7%, до 4 766 руб., и подтверждаем рекомендацию «Покупать»."


Основные изменения нашей модели коснулись прогноза капитальных затрат, оценку которых дал менеджмент на презентации. В результате мы ожидаем более высокого свободного денежного потока группы по сравнению с предыдущей версией оценки, поэтому повышаем целевую стоимость акции ЛукойлаФинансовые результаты Лукойла совпали с ожиданиями рынка в части EBITDA и превзошли по чистой прибыли. В отчетном периоде компания продемонстрировала рост финансовых показателей за счет более высоких цен на нефть и нефтепродукты, а также слабого рубля. Негативное влияние на отчетн

ость оказали сезонный фактор, более высокий темп роста экспортных пошлин и влияние соглашения ОПЕК+ по ограничению добычи, которое в полной мере начало реализовываться в IV квартале 2017 г. В результате рост выручки составил 21%, до 1662 млрд руб., рост EBITDA – всего 1%, до 224 млрд руб.


По итогам года EBITDA компании увеличилась на 14%, до 832 млрд руб. на фоне благоприятной рыночной конъюнктуры, что в целом находится на уровне среднеотраслевой динамики. Из сильных моментов отчетности необходимо отметить высокий рост свободного денежного потока (до изменений рабочего капитала) – на 33%, до 272 млрд руб., и сокращение чистого долга за год на 35%, до 286 млрд руб.


Чистая прибыль Лукойла за год выросла в 2 раза, до 419 млрд руб., однако, мы не ожидаем сопоставимого роста дивидендов по итогам года, так как база для их расчета не привязана к финансовому результату. Мы прогнозируем, что совет директоров компании рекомендует дивиденды по итогам 2017 г. в размере 125 руб. на акцию (+4 г/г) в дополнение к уже выплаченным промежуточным дивидендам в размере 85 руб. на акцию. (210 руб. в сумме, +8% г/г). Общая величина соответствует годовой дивидендной доходности на уровне 5,5%.


Результаты Лукойла совпали с нашими ожиданиями, и мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» для акций компании. Более подробно о перспективах Лукойла можно прочитать в нашем обзоре: «Лукойл: возобновление покрытия».


Тезисы обзора:


  • Рост доли высокомаржинальных проектов. Лукойл реализует ряд относительно новых проектов, таких как разработка Филановского, Ярегского и Пякяхинского месторождений, которые имеют высокий дебит скважин и пользуются налоговыми льготами. Доля этих проектов в общей добыче компании стремительно растет, что позволяет компенсировать естественное снижение добычи на основных активах группы и положительно влиять на рентабельность группы.
  • Рост нефтепереработки. Объем нефтепереработки за указанный период вырос на 10% г./г. до 54,7 млн тонн за счет сторонних НПЗ, при этом существенно улучшилось качество продуктовой корзины: компания сократила выпуск низкорентабельных мазута и вакуумного газойля и нарастила производства бензина и дизеля.
  • Высокая финансовая устойчивость. Лукойл по-прежнему сохраняет умеренный уровень долга. Чистый долг снизился за 9 месяцев на 21% до 345 млрд руб., соотношение «Чистый долг/EBITDA» сократилось с 0,6 до 0,42.
  • Стабилизация CapEx. За указанный период капитальные затраты Лукойла выросли на 5% г./г. до 374 млрд руб. Скромный рост обусловлен сокращением инвестиций в Иракский проект в сегменте Upstream и завершением программы модернизации НПЗ в сегменте Downstream. В 2018 г. компания прогнозирует CapEx в размере 500 млрд руб. без учета Западной Курны-2.
  • Погашение казначейских акций. Центральной новостью
  • последнего времени стало сообщение компании о планах погасить 100 млн квазиказначейских акций, которые много лет хранились на балансе после выхода американской ConocoPhillips из капитала Лукойла. По нашей оценке, в результате погашения произойдет снижение числа акций в обращении с 851 млн до 751 млн, что эквивалентно 15%-му росту благосостояния акционеров в результате роста их доли владения в капитале. Событие вызвало бурный рост котировок Лукойла в день выхода, и сейчас цена акции включает в себя этот фактор.
  • Программа Buyback. Лукойл планирует направить на выкуп акций 2-3 млрд долларов в течение 5 лет. Мы считаем, что эти меры можно рассматривать как спецдивиденды без учета налоговой специфики.


ПОЛНАЯ ВЕРСИЯ

Показать
Цена открытия Icon
22 марта 2018
₽ 3855
Текущая цена Icon
On-line
₽ 3939
Целевая цена Icon
22 марта 2019

4458
4766
Прогнозная доходность 23.63 %
Интересный факт: из 7 инвестидей на Лукойл, опубликованных на нашем портале, все 7 закрыты с прибылью. На данный момент активных идей у брокеров не было. Вышедший отчет сподвиг аналитиков вновь повышать "цели" и рекомендовать Лукойл к покупке
Icon Рост прибыли
Атон
Icon
22.03.2018
0.83%
14.27%
за 11 мес в $
115
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Рост прибыли Icon

ЛУКОЙЛ ОПУБЛИКОВАЛ ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 4К17, ВЫСОКИЙ FCF


  • Выручка составила 1 662 млрд руб. (+5% по сравнению с прогнозом АТОНа и консенсус-прогнозом Интерфакс) за счет более высоких, чем ожидалось, объемов продаж нефти, которые были поддержаны снижением запасов.
  • EBITDA полностью совпала с нашими оценками и консенсус-прогнозом, достигнув 224 млрд руб., на фоне более высоких затрат на покупку нефти, газа и нефтепродуктов, которые составили 903 млрд руб. в 4К17, нейтрализовав эффект роста выручки. Показатель EBITDA 2017 достиг 832 млрд руб., что соответствует росту на 14% г/г и отражает рост выручки.
  • Чистая прибыль составила 121 млрд руб. В 4К17 (+7% по сравнению с прогнозом АТОНа, +10% по сравнению с консенсус-прогнозом), при этом расхождение объясняется прибылью от курсовых разниц в размере 5.2 млрд руб. в 4К17, в то время как мы ожидали, что эта статья окажется близкой к нулю. Кроме того, высокий доход от финансовых операций также поддержал чистую прибыль, обогнав наш и консенсус-прогноз. Чистая прибыль за 2017 составила 419 млрд руб. (+103% г/г) на фоне разовой прибыли в 48 млрд руб. от продажи непрофильного актива - алмазного месторождения им. Гриба - во 2К17, а также существенного снижения убытка от курсовых разниц до 20 млрд руб. в 2017 против 112 млрд руб. в предыдущем году.
  • Компания продемонстрировала превосходный FCF в 4К17 - 73 млрд руб. (+26% по сравнению с нашими оценками, консенсус-прогноза нет), отражая более высокий, чем ожидалось, ДП от операционной деятельности в размере 211 млрд руб. в 4К17 (+7% по сравнению с нашим прогнозом) на фоне капзатрат в размере 138 млрд руб. Показатель FCF в 2017 чуть упал по сравнению с 2016, составив 247 млрд руб. (-3% г/г), поскольку капзатраты (511 млрд руб.) обогнали рост ДП от операционной деятельности (758 млрд руб.).
  • Чистый долг существенно сократился - до 286 млрд руб. (-13% кв/кв или -32% г/г), что предполагает очень низкий коэффициент чистый долг/EBITDA - 0.3x против 0.6x годом ранее.


Наше мнение. Мы считаем результаты ПОЗИТИВНЫМИ для акций ЛУКОЙЛа и особенно отмечаем отличную генерацию FCF. Компания проведет День инвестора в Лондоне, а также вебкаст в пятницу 23 марта, что должно удерживать акции компании в центре внимания рынка на этой неделе.

Показать
Цена открытия Icon
22 марта 2018
$ 67.7
Текущая цена Icon
On-line
$ 68.26
Целевая цена Icon
22 марта 2019
$ 78
Прогнозная доходность 15.21 %
Аналитики Альфа-Директ продолжают искать точки входа для игры на понижение в российских бумагах. После удачного "шорта" Сбербанка следующим кандидатом на продажу видят акции Аэрофлота. Впрочем, цель движения - близкая, горизонт краткосрочный
1.56%
8.46%
за 11 мес в ₽
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Доступна на ИИС Icon

UPD от 05.04.18: по решению аналитика стоп-лосс передвинут на уровень безубытка - 159.8


Пока мы не увидим ожидаемое нами снижение/коррекцию на российском рынке акций, мы не откажемся от игры на понижение в наиболее ликвидных акциях, где, как нам представляется, формируются комфортные и понятные уровни для игры на продажу.


Сегодня мы хотим обратить внимание на акции Аэрофлота, по которым последнее время многие аналитики повысили свои таргеты. Тем, кто разделяет их убеждения, мы предлагаем  повременить с покупкой, которую, возможно, удастся осуществить на более низких уровнях…




На рисунке представлен дневной график, где в наше поле зрение попал паттерн «5-0», в процессе реализации которого в данный момент актуальна игра на понижение, где после достижения 144 руб. текущую позицию следует заменить на «лонг».


Тем, кто поддержит наши рассуждения, мы предлагаем защитный стоп-приказ разместить в районе 168 руб.

Показать
Цена открытия Icon
22 марта 2018
₽ 159.8
Текущая цена Icon
On-line
₽ 157.3
Целевая цена Icon
22 марта 2019
144
Прогнозная доходность 9.89 %
Давно у нас не было инвестидей на новые "имена". И вот Финам обращает внимание на акции американской IQVIA. Компания входит в S&P 500. За год котировки выросли на 29%. Финам верит, что скоро цена акций IQVIA "перепишет" свои исторические максимумы
Icon Рост прибыли
Финам
Icon
20.03.2018
-9.49%
Стоп-лосс не указан
23.35%
за 11 мес в $
Icon0
Комментировать с помощью
Заполните комментарий!
Вы уже голосовали!
Icon
Статус: Активная Icon
Icon Рост прибыли Icon

Краткое описание эмитента


  • IQVIA Holdings – американская высокотехнологичная компания сферы здравоохранения, образованная в результате слияния фирм IMS Health и Quintiles, объявленного в 2016 году. 
  • IQVIA Holdings оказывает интегрированные высокотехнологичные и информационные услуги в сфере здравоохранения в обеих Америках, Европе, Азии и Африке. По существу, IQVIA помогает фармацевтическим и биотехнологическим компаниям справляться с исследованиями и разработками, проведением клинических испытаний и коммерциализацией препаратов, осуществляя за них разнообразные мероприятия такой направленности на контрактной основе.
  • Среди услуг IQVIA есть проектный менеджмент в разработке фармацевтических и биотехнологических препаратов, клинический мониторинг, поддержка клинических испытаний, собственно проведение клинических испытаний, генетические и лабораторные исследования, анализ продаж и востребованности препаратов по странам, консультативные и прочие аналитические услуги и др.
  • Акции IQVIA (IQV) находятся в стабильном восходящем тренде, и динамика финансовых показателей компании подтверждает ее нацеленность на рост в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
  • Мы считаем акции компании фундаментально недооцененными и ожидаем их удорожания до $117 в перспективе ближайшего года.


Факторы роста и финансовые результаты


Вложения в фармацевтический и биотехнологический сектора интересны инвесторам тем, что независимо от экономической ситуации люди во всех странах мира нуждаются в медикаментах и медицинском обслуживании, тем самым обеспечивая стабильный спрос на фармацевтическую и биотехнологическую продукцию, при этом в этих секторах случаются научные прорывы, что тоже привлекает внимание инвестиционного сообщества.


Однако вложениям в данную индустрию присущи серьезные риски – каждая отдельная компания имеет свои разработки, и любое клиническое испытание может завершиться провалом, который может существенно повлиять на цену акций конкретной компании. В этой связи в бизнесе IQVIA Holdings импонирует тот факт, что данная компания напрямую вносит вклад в прогресс медицины и фармацевтики, но при этом не несет рисков по провалам экспериментальных препаратов – ее контрактная форма проведения исследовательских мероприятий позволяет сохранять стабильные потоки выручки независимо от того, насколько успешны разработки тех или иных фирм отрасли.


В своей сфере деятельности IQVIA является крупнейшей компанией в мире, и слияние IMS Health и Quintiles можно оценить как весьма эффективное и по существу верное решение, поспособствовавшее оптимизации издержек и расширению спектра предлагаемых услуг.


Что касается финансовых результатов по итогам четвертого квартала, IQVIA зафиксировала рост выручки на 10,8% г/г до отметки $2,16 млрд и на $20 млн превысила усредненные прогнозы, при этом чистая прибыль на акцию достигла $1,40 и на 6 центов превзошла ожидания. Операционная прибыль увеличилась на 41% до $203 млн. На 2019 год компания ожидает дальнейшего роста как выручки, так и чистой прибыли на акцию.


Технический анализ


С технической точки зрения, на недельном графике сохраняется уверенный восходящий тренд, и после сформировавшегося "флага" намечается новый виток роста.



Полная версия

Показать
Цена открытия Icon
20 марта 2018
$ 104.8
Текущая цена Icon
On-line
$ 94.85
Целевая цена Icon
20 марта 2019
$ 117
Прогнозная доходность 11.64 %